很多人說(shuō)我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行分析，我想跟大家說(shuō)的是我們說(shuō)瞄準(zhǔn)一家好公司，瞄準(zhǔn)的是什么？瞄準(zhǔn)星里有個(gè)十字架一樣的東西，叫縱軸和橫軸，所以今天和大家分享怎么叫瞄準(zhǔn)一家企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈要看，價(jià)值鏈也要看，前面的這么多技術(shù)公司不僅是產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)了，他一定也卡住了正確的價(jià)值鏈。
講一點(diǎn)案例，車(chē)這個(gè)行業(yè)。我們阿里出來(lái)一看到車(chē)、新經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)怎么去改變車(chē)這個(gè)領(lǐng)域，我們首先肯定看到的是什么？阿里出來(lái)的人我們做交易的肯定看交易，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)擒?chē)，交易就是價(jià)值鏈，你做交易，產(chǎn)業(yè)縱軸加橫軸就是汽車(chē)的交易，交易里面我們?cè)偌?xì)分新車(chē)和二手車(chē)，交易只有兩類(lèi)，新車(chē)你發(fā)現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)改變不了，那傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)太牛了，這么多 4S店，一個(gè)店都是花七千萬(wàn)建的，廠商根本不敢繞開(kāi)4S店來(lái)賣(mài)車(chē)，我們?cè)谔詫毺熵埖臅r(shí)候，給我們幾百輛車(chē)雙 11 玩玩可以，你說(shuō)把所有車(chē)交給我們賣(mài)，把 4S店甩開(kāi)，不可能。所以交易新車(chē)排除掉。
那我們?cè)賮?lái)看二手車(chē)，二手車(chē)倒是，廠商綁架不了，各位有車(chē)的自己說(shuō)了算在哪賣(mài)，但我們看完二手車(chē)，全中國(guó)所有車(chē)的公司全部虧錢(qián)，沒(méi)有一個(gè)掙錢(qián)的，那出了什么問(wèn)題呢？二手車(chē)交易大概能收 2%，二手的均價(jià)大概在 6 萬(wàn)到 7 萬(wàn)，所以每賣(mài)一輛車(chē)平臺(tái)收 1200 到 1400 的傭金，但大家知道二手車(chē)買(mǎi)賣(mài)你一邊要去拿車(chē)，一邊要去找買(mǎi)車(chē)的人，所以一頭是車(chē)源，一頭是客源。所以獲車(chē)源和獲客源特別貴，獲一輛車(chē)源大概 1000，獲一個(gè)客買(mǎi)方大概 1000，所以別的成本還沒(méi)算，一筆交易收 1200，貼出去 2000。二手車(chē)有沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)？我們經(jīng)常問(wèn)有沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)，新車(chē)有沒(méi)有？有。我賣(mài) 100 輛車(chē)和賣(mài) 1 萬(wàn)輛車(chē)廠商給我的返點(diǎn)一定不一樣，所以我可以 100 輛的時(shí)候虧，被我沖到 1 萬(wàn)輛可能就賺了。二手車(chē)每輛車(chē)都是一錘子買(mǎi)賣(mài)，對(duì)一個(gè)買(mǎi)賣(mài)二手車(chē)的都是特別低的頻率，所以他不可能買(mǎi)賣(mài)一輛二手車(chē)是虧的，買(mǎi)賣(mài) 10 萬(wàn)輛二手車(chē)反而是賺了。所以我們第一件事就排除掉了二手車(chē)的或者車(chē)的交易環(huán)節(jié)，就價(jià)值鏈目前在互聯(lián)網(wǎng)買(mǎi)賣(mài)車(chē)的程度不是最好的價(jià)值鏈，但這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈很吸引人，怎么辦呢？往前看看、往后看看，往前看既然你們獲車(chē)源和獲客源愿意付我 1000，那如果我有車(chē)源和客源就掙錢(qián)了。
所以我們當(dāng)時(shí)投資了中國(guó)最有意思的一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)跟車(chē)相關(guān)的 APP，各位手機(jī)里面應(yīng)該絕大部分裝的是它——查規(guī)章。因?yàn)槟悴橐?guī)章你得把駕照給我，把行駛證給我，車(chē)牌號(hào)給我，否則我沒(méi)法把規(guī)章記錄給你，你這三樣?xùn)|西給了我，你這輛車(chē)是什么牌子，什么型號(hào)，哪年買(mǎi)的，有沒(méi)有、有多少違章記錄我們都清楚。所以這樣的信息我們當(dāng)然不會(huì)簡(jiǎn)單的去買(mǎi)賣(mài)信息，我們?nèi)绻プ鼍珳?zhǔn)化的推送。我們把你邀請(qǐng)去 4S 店體驗(yàn)，你現(xiàn)在是開(kāi)寶馬的，我們絕對(duì)不會(huì)再讓開(kāi)一輛體驗(yàn)本田，那我給你寶馬 3 、我給你推薦寶馬 5，寶馬 3 我給你推薦奔馳 C，所以這公司幾十個(gè)人我們投資了一分錢(qián)收入沒(méi)有，等到我們3年不到賣(mài)的，這公司幾千萬(wàn)的利潤(rùn)，將近 1 個(gè)億的利潤(rùn)，不是我們投資厲害，是你想清楚他卡住的很好的價(jià)值鏈頂端，在這類(lèi)公司你再去挑選就可以了。
交易后我們又看一看，所有做交易的人都告訴我們說(shuō)你別看我現(xiàn)在二手車(chē)交易不掙錢(qián)，我們做金融就掙錢(qián)了。我們又得問(wèn)自己一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，汽車(chē)的交易和汽車(chē)金融必須合在一起嗎？我們發(fā)現(xiàn)是可以分離的，就是交易合金融可以分離。那我又問(wèn)自己人，我為什么傻等著你交易虧了錢(qián)再做金融呢？我們直接看看汽車(chē)金融行不行。我們?cè)偃タ雌?chē)金融新車(chē)不行，因?yàn)槊枯v新車(chē)是不是都是標(biāo)準(zhǔn)的，二手車(chē)都是不標(biāo)準(zhǔn)的，我們四個(gè)人一起去買(mǎi)車(chē)，買(mǎi)的一樣的車(chē)一個(gè)顏色，剛一落地開(kāi)了一個(gè)月，四輛車(chē)價(jià)格已經(jīng)不一樣了，每個(gè)人的公里數(shù)不一樣，習(xí)慣不一樣，違章情況不一樣，所以標(biāo)準(zhǔn)化的汽車(chē)金融一定會(huì)被銀行和汽車(chē)金融公司干掉，但銀行汽車(chē)公司干不了二手車(chē)，所以我們投資二手車(chē)，最大的中國(guó)的金融平臺(tái)微貸網(wǎng)，去年3個(gè)多億利潤(rùn)，今年6個(gè)多億利潤(rùn)，壞賬還極低，因?yàn)檐?chē)跑不掉。所以當(dāng)你看到有些個(gè)別項(xiàng)目的成功，他不是在對(duì)個(gè)別項(xiàng)目在診斷，而是你對(duì)整個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈的分析和價(jià)值鏈的分析對(duì)了，這個(gè)十字坐標(biāo)瞄準(zhǔn)了，今天我這么說(shuō)了，有人說(shuō)衛(wèi)哲講說(shuō)交易不重要，所有的行業(yè)交易都不重要嗎？
來(lái)看看交易重要的，房和車(chē)是最大的消費(fèi)單品，房這個(gè)行業(yè)恰恰是交易前的引流，不行了，什么叫引流？引流就是廣告，他的變現(xiàn)靠廣告反而不行，為什么呢？房產(chǎn)商現(xiàn)在沒(méi)錢(qián)，還限購(gòu)、限售，他不能打廣告，也沒(méi)有太多錢(qián)打廣告，二手房、新房是房產(chǎn)上，那么二手房，房產(chǎn)中介其實(shí)沒(méi)有什么實(shí)力，你說(shuō)一個(gè)房產(chǎn)中介投資大，還是4S店投資大？當(dāng)然4S店投資大的多了。而新車(chē)，車(chē)商是很有錢(qián)的，為了推不是一個(gè)牌子的車(chē)，為了推一款車(chē)都是幾個(gè)億的預(yù)算。新房呢？所以房的交易錢(qián)，當(dāng)年靠這個(gè)起家的搜房?jī)r(jià)的公司你看的市值，安居客已經(jīng)邁升了，搜房市值已經(jīng)跌了一半再一半了。還是那句話(huà)，不是公司經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，他處在一個(gè)很不幸產(chǎn)業(yè)鏈中一個(gè)下降的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，房的金融也不好做，好做的銀行都做了，不好做的你違規(guī)你也敢做大。所以房恰恰我們卡在交易環(huán)節(jié)，投資了中國(guó)最大的房產(chǎn)電商房多多，房多多去年交易2400億，公司收入30億，一片虧損的行業(yè)前提下盈利。還是那句話(huà)，不是我們公司選的準(zhǔn)，當(dāng)你把產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈分析好了，可持續(xù)的好公司就會(huì)浮現(xiàn)出來(lái)。
所以投資跟大家分享的是新經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)發(fā)生變化，但變化以后，傳統(tǒng)賺錢(qián)的部分在新經(jīng)濟(jì)里面不見(jiàn)得賺錢(qián)，傳統(tǒng)并不賺錢(qián)的部分很可能在新經(jīng)濟(jì)的價(jià)值鏈中變得很賺錢(qián)，所以千萬(wàn)不要選對(duì)了產(chǎn)業(yè)，選錯(cuò)了價(jià)值鏈。很多產(chǎn)業(yè)很好，但是即使再好的產(chǎn)業(yè)鏈里面，也不是每一個(gè)價(jià)值鏈都賺錢(qián)。
衛(wèi)哲：《總裁五分鐘》特約大咖導(dǎo)師，在過(guò)去的一年中，在《總裁五分鐘》里講課十?dāng)?shù)期。曾任阿里巴巴CEO，現(xiàn)嘉御基金創(chuàng)始人，對(duì)于新零售、共享經(jīng)濟(jì)、新經(jīng)濟(jì)、企業(yè)管理均有獨(dú)到且深厚的見(jiàn)解。這一期，他和我們分享的是《選對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈，卻選錯(cuò)價(jià)值鏈？》
