在賽迪顧問舉辦的2017中國IT市場年會(huì)的VR分論壇上，松禾資本合伙人伍經(jīng)緯先生分享了他在VR領(lǐng)域投資的經(jīng)驗(yàn)。
VR行業(yè)尚未進(jìn)入主流投資，過熱與降溫均符合發(fā)展規(guī)律
2016年，VR行業(yè)的經(jīng)歷過極度過熱，然后進(jìn)入極速降溫，就他自身的感受而降，極度過熱和極速降溫并不是等速發(fā)展，這也符合早期行業(yè)發(fā)展規(guī)律。剛開始的時(shí)候會(huì)有一個(gè)不太理性的過熱，但這方面更多且關(guān)注點(diǎn)是在媒體，或者是二級(jí)市場的關(guān)注點(diǎn)，那段時(shí)間關(guān)注點(diǎn)比較明顯。從投資角度來講，VR到目前為止也沒有成為太主流的投資，所以從過去兩年時(shí)間來看，在一級(jí)市場VC和PE階段，相對(duì)來講是在理性上升的投資區(qū)間。
VR/AR是相對(duì)比較特別的領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域如果只靠創(chuàng)投去打比較難。VR基金的主要方向是投VR/AR這兩個(gè)方向，還包括跟這兩個(gè)領(lǐng)域相關(guān)的領(lǐng)域，例如AI。從長遠(yuǎn)來看，VR很有亮點(diǎn)，是未來的趨勢(shì)。VR改變了你體驗(yàn)感知的方式，所以相信它在未來十年會(huì)有很大的成長空間。
中美VR企業(yè)發(fā)展差距不大
伍經(jīng)緯先生對(duì)比了美國和中國的行業(yè)布局，可以看到，VR基本上覆蓋了很多互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，從底層技術(shù)平臺(tái)到硬件，到應(yīng)用，應(yīng)用有很多不同的，包括體育的應(yīng)用，視頻的應(yīng)用，教育的應(yīng)用等等，在各個(gè)方向上都出現(xiàn)了VR創(chuàng)業(yè)企業(yè)。所以從投資標(biāo)的來看，中國和美國在應(yīng)用上面基本同步。大的方向來講，中美之間非常接近，不管是從企業(yè)類型來講，或者說它發(fā)展技術(shù)水平來講，除了一些底層技術(shù)差的相對(duì)多一些，但應(yīng)用層技術(shù)和公司中美的發(fā)展是比較平行的。而且從某種程度來講，中國資本對(duì)于VR/AR行業(yè)追逐都要大于美國企業(yè)。這是中國主流互聯(lián)網(wǎng)公司和產(chǎn)業(yè)公司都在VR上的進(jìn)行布局大部分大型公司和主要互聯(lián)網(wǎng)公司，包括BAT，都進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)。
VR盈利還得看2B市場
2016年算是元年，三大頭顯消費(fèi)者版本推出，但VR上面的銷量并不是很多。VR產(chǎn)品主要還是以Cardboard為主，三大頭顯出貨量不過141萬臺(tái)。2017年,在海外最先實(shí)現(xiàn)盈利的是2C端的游戲，但在國內(nèi)，2C端的游戲盈利目前看來還比較難。
2B的VR市場，這個(gè)市場就是加VR的概念，有可能在今年出現(xiàn)比較多的營利，其實(shí)去年開始就有出現(xiàn)收入或者略微營利的公司，但今年會(huì)出現(xiàn)千萬級(jí)別，甚至更高營利的公司，包括在教育、房地產(chǎn)等等不同領(lǐng)域。從市場前瞻性來看，我們覺得移動(dòng)VR市場會(huì)大于PC VR。在移動(dòng)市場最主要的瓶頸是性能不足，所以導(dǎo)致在移動(dòng)端雖然有很多銷量，但客戶的留存率非常低，這是移動(dòng)VR上面大家看到比較大的痛點(diǎn)。
往后看，移動(dòng)VR方向以及一體機(jī)方向，這個(gè)方向會(huì)發(fā)展比較快。但目前一體機(jī)和VR市場最大的問題還是便攜性，受限于技術(shù)和芯片技術(shù)、顯示技術(shù)等等瓶頸，這一天不會(huì)在2017年、2018年到來，可能會(huì)在2020年、2021年。
VR行業(yè)投資現(xiàn)狀：挑戰(zhàn)大于機(jī)遇
現(xiàn)在VR行業(yè)狀況，挑戰(zhàn)是大于機(jī)遇的，從VR投資時(shí)點(diǎn)來看，整個(gè)市場行業(yè)發(fā)展周期，處于市場驗(yàn)證期，這個(gè)時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)是最高的。2C市場目前容量太小，滲透率太低，而且留存率非常低。+VR領(lǐng)域投資會(huì)比純粹VR投資好一些。所謂+VR，就是這個(gè)行業(yè)會(huì)具備和VR應(yīng)用結(jié)合的點(diǎn)，就叫+VR，和“互聯(lián)網(wǎng)+”差不多。它的營利途徑也比較清楚，一個(gè)是2B，一個(gè)是2G，包括線下贏利模式，這個(gè)贏利模式相對(duì)看的比較清楚一點(diǎn)。另外，線上純VR或者2C VR，游戲可能是第一個(gè)會(huì)營利的，其他品類，包括視頻等等，都會(huì)比較難。
這個(gè)行業(yè)從VC角度來看，受到的關(guān)注還是持續(xù)上升的。從2015年到2016年，早期VC投入這個(gè)行業(yè)的非常少，那個(gè)時(shí)候更多是二級(jí)市場和產(chǎn)業(yè)公司在做投資，從去年三季度開始更多主流基金關(guān)注到這個(gè)領(lǐng)域，大部分項(xiàng)目都拿到了第二輪投資，速度非?？臁＿@個(gè)領(lǐng)域確實(shí)是一個(gè)花的精力比較多的領(lǐng)域，包括投后，設(shè)立專項(xiàng)基金，各個(gè)公司之間有協(xié)同效應(yīng)，它需要投融資服務(wù)相對(duì)比較多，因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)發(fā)展也好，后續(xù)投資也好，以及公司戰(zhàn)略調(diào)整也好，涉及的會(huì)比較多。
