手握四塊金融牌照,曾許下“打造千億資產(chǎn)規(guī)模金融事業(yè)”豪言的美團金融又有新動作。
近日,根據(jù)深交所披露的信息,“中金-美團生意貸”獲批了總計50億規(guī)模(儲架發(fā)行)的資產(chǎn)支持專項計劃。第一期5億元專項計劃已經(jīng)設立完成,包括4.18億的優(yōu)先A級資產(chǎn),和5300萬的優(yōu)先B級資產(chǎn)。
這項ABS資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,是向美團網(wǎng)及大眾點評網(wǎng)合作的510萬小微商戶提供小額貸款服務。
值得注意的是,早在2016年11月美團取得小額貸款牌照后,美團就已上線自己的業(yè)務美團小貸,在平臺上為用戶及中小商戶提供無抵押小額貸款。
“在沒有發(fā)放ABS之前,美團只能使用自有資金,現(xiàn)在多了一條選擇。既可以轉嫁壞賬風險,也能增大受惠范圍而擴大貸款規(guī)模?！?老虎證券分析師團隊對尋找中國創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示。
這也與美團點評發(fā)力商戶端供給側數(shù)字化的發(fā)展方向相同,美團點評三季報中,CEO王興表示," 過去我們大力投入和發(fā)展消費側的數(shù)字化,但商戶端供給側的數(shù)字化才剛剛開始,美團希望持續(xù)通過科技與實體經(jīng)濟的深度融合,助力傳統(tǒng)商家,幫他們實現(xiàn)數(shù)字化。"
但實際上,美團金融近年的發(fā)展并不如預期。2018年9月4日更新的招股書顯示,截至2018年4月30日,平臺上約有20.92億的應收貸款,距2015年王興喊出的“千億規(guī)?！钡目谔?相去甚遠。
首次發(fā)放ABS,能讓美團金融朝“野心”更進一步嗎?
從2016年起,美團小貸業(yè)務就由美團旗下的重慶三快小貸為商家提供貸款支持,向美團生態(tài)圈的產(chǎn)業(yè)鏈用戶發(fā)放小微商戶經(jīng)營性貸款。
而本次的ABS融資,是美團和中金公司的資產(chǎn)證券化合作,其基礎資產(chǎn)為重慶三快小額貸款有限公司(“美團小貸”)向美團網(wǎng)及大眾點評網(wǎng)合作商戶發(fā)放的“生意貸”貸款債權。
“這就相當于美團整合借款端的信息資源,把小微企業(yè)生意貸整體打包成一個證券化產(chǎn)品賣給機構,也就是中金,美團也能夠獲得現(xiàn)金流。”零壹研究院院長于百程評價本次中金和美團的合作。
公開信息顯示,目前生意貸分極速貸和大額貸兩種,極速貸只需提供身份證、營業(yè)執(zhí)照等基本申請資料,10秒內(nèi)便出授信結果;后者涉及人工審核,半日內(nèi)可以完成授信。
蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言分析,不同于科技創(chuàng)業(yè)型公司因研發(fā)費用更高,傾向于融資;小微型餐飲公司傾向于貸款來覆蓋采購、開店等運營成本,目前小微企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題,因此,生意貸是關注了商家這部分需求。
這筆生意看上去規(guī)模頗大,截至 2018 年 9 月 30 日的十二個月里,美團點評平臺上 B 端活躍商家數(shù)達到 550 萬,較 2017 年同期增長 44.3%。
而之所以選擇將業(yè)務重點放在 to B 小額貸款,而非 to C 消費金融,是因為這樣更能發(fā)揮美團優(yōu)勢。
“美團掌握眾多的商戶信息,也就相當于掌握了借貸業(yè)務中大量借款端的資源;掌握了商戶交易信息等運營信息,也更好做風控”,于百程分析。
這與其定位有關,美團定位為生活服務平臺,薛洪言表示:“C端場景以餐飲外賣為主,屬于典型的小額高頻場景,金額小,貸款的必要性低,這類場景的支付屬性強于分期屬性,只能通過先支付、后賬單分期的方式來做,市場蛋糕基本被信用卡和C端支付巨頭占據(jù)?！?/p>
“C端場景也無法像銀行一樣獲得更多消費者的收支流水,風控難度較大,容易產(chǎn)生高壞賬率?！崩匣⒆C券分析師團隊表示,“與機構資金合作讓美團在資產(chǎn)端多了一個選擇,既可以轉嫁壞賬風險,也能增大受惠范圍而擴大貸款規(guī)模?！?/p>
“美團小貸業(yè)務,及其主打產(chǎn)品生意貸是美團金融營收和利潤的重要來源,小貸也是美團金融的核心牌照之一”,多位專家對尋找中國創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示。
拿到支付、小貸、銀行、保險四塊牌照后,美團金融打通了整個金融鏈條。如今,美團提供理財、信用卡、借錢、保險等各項金融服務。
薛洪言分析,在支付、消費金融、小微金融這三大美團金融業(yè)務線中,支付是流量入口和場景入口,通常不賺錢,消費金融和小微金融作為高毛利產(chǎn)品,是整個金融生態(tài)主要的營收和利潤來源。就美團金融而言,小微金融的地位強于消費金融,生意貸是小微金融業(yè)務線的拳頭產(chǎn)品。
目前美團的生意貸業(yè)務已經(jīng)覆蓋全國 1556 個縣域,戶均貸款額為 8 萬元?！暗啾扔陴I了么,生意貸的業(yè)務規(guī)模還存在一定差距?！本W(wǎng)貸之家高級研究員張葉霞表示。
據(jù)美團招股書顯示,從2016年末開展小貸業(yè)務起,截至2018年4月底,美團向商家發(fā)放的與小額貸款有關的應收貸款總額為14億元;而2018年1-10月,餓了么與螞蟻金服向餓了么商戶投放的小額貸款應收貸款總額達到150億元。
她分析,應收貸款規(guī)模存在較大差距,原因可能是背后生態(tài)布局資源競爭,美團立足自建的生態(tài)圈,而餓了么除了自建的商戶圈,還引入了螞蟻金服背后的淘寶、銀泰等商家,存在一定差距。
當然,規(guī)模不是評價的唯一標準,于百程表示,在借貸業(yè)務上,還要通過商戶數(shù)量、壞賬率、貸款復借率等指標綜合評價,其中一些指標我們不得而知。同時,美團商戶包含吃喝玩樂等生活類商家,餓了么還是以吃為主,美團覆蓋面更廣。
一位不愿透露姓名的從業(yè)者對尋找中國創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示,美團整體的金融業(yè)務與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比,都要慢半拍,在支付、消費金融等領域都錯過了行業(yè)最佳風口期。
他表示,現(xiàn)階段,美團金融業(yè)務僅限于生態(tài)圈流量和資源的金融變現(xiàn),既看不出進一步做大的野心,也缺乏足以撬動其金融業(yè)務快速發(fā)展的亮點布局。
“小微貸業(yè)務風口剛剛起來,依托獨家的優(yōu)質(zhì)場景,美團小貸現(xiàn)在發(fā)力并不晚?！毖檠员硎?。
他分析,目前互聯(lián)網(wǎng)場景巨頭的金融業(yè)務,包括小微貸業(yè)務都是在各自的生態(tài)圈內(nèi)做,還不存在誰是誰的直接競爭對手一說。
“小微商戶融資,是供給不足,而非過剩。商家如果同時在兩家平臺上都有業(yè)務,那兩家平臺其實都只掌握了一部分商業(yè)數(shù)據(jù),授信額度也只能滿足部分需求,因此商戶需要同時在兩家申請貸款才最現(xiàn)實?！毖檠苑治?。
于百程也持類似觀點,無論是餓了么還是美團,目前競爭不激烈,在現(xiàn)階段把生態(tài)體系內(nèi)的業(yè)務做好是最重要的事,而不是急于競爭。一方面,通過擴大業(yè)務,將更多公司納入自有體系;同時,通過金融服務來提升用戶黏性。
更重要的是,數(shù)字化、場景化小微企業(yè)貸款尚存巨大市場空間。薛洪言分析,銀行的小微企業(yè)貸款,要么是基于POS數(shù)據(jù)做信用貸,要么基于核心企業(yè)做供應鏈金融,要么創(chuàng)新了聯(lián)?；ケ５蕊L控手段。
與之相比,互聯(lián)網(wǎng)場景巨頭的小微企業(yè)貸款,攜場景優(yōu)勢切入金融,以真實的數(shù)據(jù)和商業(yè)場景為風控抓手,在生態(tài)圈內(nèi)做業(yè)務,具有第三方金融機構不可比的獨特優(yōu)勢。
前述不具名人士也表示,隨著to B業(yè)務成為美團收入的重要支撐,組織架構上也做出側重B端業(yè)務的調(diào)整,這也為后續(xù)金融業(yè)務帶來更多可能。
據(jù)美團第三季度財報顯示,第三季度新業(yè)務及其他收入 35 億元,同比增長達 471.3%,延續(xù)了上期財報超過 400% 的高增長;交易金額164 億元,較 2017 年同期增長 83.1%;變現(xiàn)率由 6.8% 提升至 21.1%。
美團點評在財報中指出,該收入的增長主要是由商家側服務收入的增長帶來的,包括供應鏈解決方案和餐廳管理系統(tǒng),換而言之,就是to B業(yè)務,其中也包括為商家提供的金融服務業(yè)務。
而本次架構調(diào)整,將原本的大零售事業(yè)群拆分,組合為新的到家事業(yè)群,統(tǒng)籌外賣、配送、閃購、智慧廚房等業(yè)務,增強配送網(wǎng)絡的協(xié)同效應,這表明平臺側重于參與B端商戶運營。
為小微企業(yè)提供貸款的積木時代CEO彭少鑫對尋找中國創(chuàng)客(ID:xjbmaker)表示,目前小微信貸業(yè)務發(fā)展面臨的普遍挑戰(zhàn)有三個:
企業(yè)如何管理龐大的資產(chǎn)前端人員,引導員工保持職業(yè)操守;
目前企業(yè)的監(jiān)管成本愈來愈高,如何平衡各類成本和盈利之間的關系,如何有效利用金融科技手段降低各類成本;
在拓展小微信貸市場中,控制人力成本是保證公司可持續(xù)發(fā)展的關鍵因素。
長期來看,掌握電商的支付寶、掌握社交的騰訊仍是美團最大的競爭對手。老虎證券分析師團隊分析,掌握著生活消費場景巨大流量的美團,未來面臨著流量隨時被瓜分的威脅,尤其是支付寶,在生活消費的各種場景上將與美團正面競爭。
互聯(lián)網(wǎng)金融不單單是流量生意,美團想在金融業(yè)務上圓夢“千億規(guī)模”,將重點放在風口上的小微貸業(yè)務,接下來要做的還有很多。
