詳解供應(yīng)鏈金融的三種交易模式

一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口經(jīng)常會(huì)發(fā)生在采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售三個(gè)階段。在采購(gòu)階段，一方面具有較強(qiáng)實(shí)力供應(yīng)商往往會(huì)利用自身的強(qiáng)勢(shì)地位要挾下游購(gòu)買(mǎi)商盡快付款，供應(yīng)商的商品價(jià)格波動(dòng)也會(huì)給下游企業(yè)采購(gòu)帶來(lái)巨大資金缺口。在日常運(yùn)營(yíng)階段，中小企業(yè)因?yàn)閹?kù)存、銷(xiāo)售波動(dòng)等原因積壓大量存貨，占用大量流動(dòng)資金，給企業(yè)造成資金周轉(zhuǎn)困難。在銷(xiāo)售階段，如果面對(duì)的是具有較強(qiáng)實(shí)力的購(gòu)貨方，貨款收回期較長(zhǎng)，也給企業(yè)帶來(lái)流動(dòng)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。與這個(gè)過(guò)程相對(duì)應(yīng)，銀行融資的切入點(diǎn)分三個(gè)階段。即采購(gòu)階段的預(yù)付款融資，生產(chǎn)階段的存貨融資生產(chǎn)階段存貨融資，以及銷(xiāo)售階段的應(yīng)收賬款融資。

供應(yīng)鏈融資量身定做了幾種業(yè)務(wù)模式以解決中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口問(wèn)題。

在采購(gòu)階段，采用基于預(yù)付賬款融資的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以使“支付現(xiàn)金”的時(shí)點(diǎn)盡量向后延遲，從而減少現(xiàn)金流缺口;在日常運(yùn)營(yíng)階段，采用基于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以彌補(bǔ)“支付現(xiàn)金”至“賣(mài)出存貨“期間的現(xiàn)金流缺口;在銷(xiāo)售階段，采用基于應(yīng)收賬款融資的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式，以彌補(bǔ)“賣(mài)出存貨”與“收到現(xiàn)金“期間的現(xiàn)金流缺口。

從產(chǎn)品分類(lèi)而言，預(yù)付款融資可以理解為“未來(lái)存貨的融資”。因?yàn)閺娘L(fēng)險(xiǎn)控制的角度看，預(yù)付款融資的擔(dān)保基礎(chǔ)是預(yù)付款項(xiàng)下客戶(hù)對(duì)供應(yīng)商的提貨權(quán)，或提貨權(quán)實(shí)現(xiàn)后通過(guò)發(fā)貨、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫(kù)存存貨。提貨權(quán)融資的情況如擔(dān)保提貨(或保兌倉(cāng))，這是指客戶(hù)通過(guò)銀行融資向上游支付預(yù)付款，上游收妥后即出具提貨單，客戶(hù)再將提貨單質(zhì)押給銀行。之后客戶(hù)以分次向銀行打款方式分次提貨。對(duì)一些銷(xiāo)售狀況非常好的企業(yè)，庫(kù)存物資往往很少，因此融資的主要需求產(chǎn)生于等待上游排產(chǎn)及貨物的在途周期。這種情況下，如果買(mǎi)方承運(yùn)，銀行一般會(huì)指定中立的物流公司控制物流環(huán)節(jié)，并形成在途庫(kù)存質(zhì)押;如果賣(mài)方承運(yùn)，則仍是提貨權(quán)質(zhì)押。貨物到達(dá)買(mǎi)方后，客戶(hù)可向銀行申請(qǐng)續(xù)做在庫(kù)的存貨融資。這樣預(yù)付款融資成為存貨融資的“過(guò)橋”環(huán)節(jié)。

傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款的貸款用途也可指定用于預(yù)付款，而且廣義上，預(yù)付款融資包括了銀行對(duì)客戶(hù)采購(gòu)活動(dòng)的信用支行，如信用證得開(kāi)立。但是在這兩種情況下，銀行一般會(huì)要求授信申請(qǐng)人提供不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押或擔(dān)保以覆蓋敞口。顯然這與供應(yīng)鏈融資中的預(yù)付款融資的概念不同。在供應(yīng)鏈融資的預(yù)付款融資中，融資的擔(dān)保支持恰是融資項(xiàng)下的貿(mào)易取得，因此對(duì)客戶(hù)融資的資產(chǎn)支持要求被簡(jiǎn)約到了最大限度。處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時(shí)還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款。對(duì)于短期資金流轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以運(yùn)用預(yù)付賬款融資模式來(lái)對(duì)其某筆專(zhuān)門(mén)的預(yù)付賬款進(jìn)行融資，從而獲得金融機(jī)構(gòu)短期的信貸支持。

預(yù)付賬款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷(xiāo)貨方)承諾回購(gòu)的前提下，中小企業(yè)(購(gòu)貨方)以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)質(zhì)押貸款，并由金融機(jī)構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。金融圈的干貨文章、模塊知識(shí)、實(shí)務(wù)課程助您成為金融界的實(shí)力派！歡迎關(guān)注金融干貨！

其基本業(yè)務(wù)流程如下:

1. 中小企業(yè)(下游企業(yè)、購(gòu)貨方)和核心企業(yè)(上游企業(yè)、銷(xiāo)貨方)簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，并協(xié)商由中小企業(yè)申請(qǐng)貸款，專(zhuān)門(mén)用于支付購(gòu)貨款項(xiàng);

2. 中小企業(yè)憑購(gòu)銷(xiāo)合同向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款，專(zhuān)門(mén)用于向核心企業(yè)支付該項(xiàng)交易的貨款;

3. 金融機(jī)構(gòu)審查核心企業(yè)的資信狀況和回購(gòu)能力，若審查通過(guò)，則與核心企業(yè)簽訂回購(gòu)及質(zhì)量保證協(xié)議;

4. 金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)簽訂倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議;

5. 核心企業(yè)(銷(xiāo)貨方)在收到金融機(jī)構(gòu)同意對(duì)中小企業(yè)(購(gòu)貨方)融資的通知后，向金融機(jī)構(gòu)指定物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨，并將取得的倉(cāng)單交給金融機(jī)構(gòu);

6. 金融機(jī)構(gòu)收到倉(cāng)單后向核心企業(yè)撥付貨款;

7. 中小企業(yè)繳存保證金，金融機(jī)構(gòu)釋放相應(yīng)比例的貨物提貨權(quán)給中小企業(yè)，并告知物流企業(yè)可以釋放相應(yīng)金額貨物給中小企業(yè);

8. 中小企業(yè)獲得商品提貨權(quán)，去倉(cāng)庫(kù)提取相應(yīng)金額的貨物;不斷循壞，直至保證金賬戶(hù)余額等于匯票金額，中小企業(yè)將貨物提完為止。與此項(xiàng)融資活動(dòng)有關(guān)的回購(gòu)協(xié)議、質(zhì)押合同相應(yīng)注銷(xiāo)。

預(yù)付賬款融資模式實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)的杠桿采購(gòu)和核心大企業(yè)的批量銷(xiāo)售。中小企業(yè)通過(guò)預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，其不必一次性支付全額貨款，從而為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了解決了全額購(gòu)貨帶來(lái)的短期資金壓力。另外，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，預(yù)付賬款融資模式以供應(yīng)鏈上游核心大企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由核心企業(yè)為中小企業(yè)融資承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，并以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，從而大大降低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了收益，實(shí)現(xiàn)了多贏(yíng)的目的。

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放信貸款的業(yè)務(wù)。由于原材料、產(chǎn)成品等動(dòng)產(chǎn)的強(qiáng)流動(dòng)性以及我國(guó)法律對(duì)抵質(zhì)押生效條件的規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)動(dòng)產(chǎn)的物流跟蹤、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管、抵質(zhì)押手續(xù)辦理、價(jià)格監(jiān)控乃至變現(xiàn)清償?shù)确矫婷媾R著很大的挑戰(zhàn)，這給金融機(jī)構(gòu)貸款帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，動(dòng)產(chǎn)一向不受金融機(jī)構(gòu)的青睞，即使中小企業(yè)有很多動(dòng)產(chǎn)，也無(wú)法據(jù)此獲得貸款?；诖?，供應(yīng)鏈融資模式設(shè)計(jì)了供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式。

供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指銀行等金融機(jī)構(gòu)接受動(dòng)產(chǎn)作質(zhì)押，并借助核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式。在這種融資模式下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)與核心企業(yè)簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，約定在中小企業(yè)違反約定時(shí)，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)償還或回購(gòu)質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)。供應(yīng)鏈核心企業(yè)往往規(guī)模較大，實(shí)力較強(qiáng)，所以能夠通過(guò)擔(dān)保、提供出質(zhì)物或者承諾回購(gòu)等方式幫助融資企業(yè)解決融資擔(dān)保困難，從而保證其與融資企業(yè)良好的合作關(guān)系和穩(wěn)定的供貨來(lái)源或分銷(xiāo)渠道。物流企業(yè)提供質(zhì)押物的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)督等服務(wù)，從而架設(shè)起銀企間資金融通的橋梁。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式實(shí)質(zhì)是將金融機(jī)構(gòu)不太愿意接受的動(dòng)產(chǎn)(主要是原材料、產(chǎn)成品)轉(zhuǎn)變?yōu)槠錁?lè)意接受的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押產(chǎn)品，并以此作為質(zhì)押擔(dān)保品或反擔(dān)保品進(jìn)行信貸融資。

具體的運(yùn)作模式如下:

1. 中小企業(yè)向會(huì)融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款;

2. 金融機(jī)構(gòu)委托物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)提供的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估:

3. 物流企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并向金融機(jī)構(gòu)出具評(píng)估證明;

4. 動(dòng)產(chǎn)狀況符合質(zhì)押條件的，金融機(jī)構(gòu)核定貸款額度，與中小企業(yè)簽訂動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押合同，與核心企業(yè)簽訂回購(gòu)協(xié)議，并與物流企業(yè)簽訂倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議;

5. 中小企業(yè)將動(dòng)產(chǎn)移交物流企業(yè);

6. 物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)移交的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行驗(yàn)收，并通知金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款;

7. 金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式是將物流服務(wù)、金融服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)三者予以集成的一種創(chuàng)新式綜合服務(wù)，它有效的將物流、信息流和資金流進(jìn)行組合、互動(dòng)與綜合管理。以達(dá)到拓展服務(wù)、優(yōu)化資源、提高經(jīng)營(yíng)效率和提升供應(yīng)鏈整體績(jī)效以及增加整個(gè)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力為目的的綜合服務(wù)。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶(hù)需求的發(fā)展，供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式也出現(xiàn)了發(fā)展和創(chuàng)新出了動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，即核定庫(kù)存質(zhì)押業(yè)務(wù)，較之靜態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押(非定庫(kù)存質(zhì)押)最大的區(qū)別在于:銀行在動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中除了對(duì)借款企業(yè)的貨核定質(zhì)押率，并給與一定比例的授信金額以外，還會(huì)根據(jù)存貨的價(jià)值核定個(gè)最低價(jià)值控制線(xiàn)，當(dāng)貨物價(jià)值在控制線(xiàn)之上時(shí)，借款企業(yè)可自行向第三方流企業(yè)提出提貨或者換貨的申請(qǐng):當(dāng)貨物價(jià)值在控制線(xiàn)之下時(shí)，借款企業(yè)必向商業(yè)銀行提出申請(qǐng)，第三方物流企業(yè)根據(jù)銀行的指令進(jìn)行提貨或換貨操作;而靜態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，借款企業(yè)不得隨意提取或更換其己質(zhì)押給商業(yè)銀行的貨物，除非補(bǔ)入保證金、歸還銀行授信或者增加其他擔(dān)保。

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押也可以倉(cāng)單質(zhì)押模式進(jìn)行操作，倉(cāng)單可以作為權(quán)利憑證進(jìn)行質(zhì)押，倉(cāng)單質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)在合同約定的期限內(nèi)將權(quán)利憑證出質(zhì)給質(zhì)權(quán)人，質(zhì)押合同憑證交付之日起生效。倉(cāng)單一般是指?jìng)}庫(kù)業(yè)者接受顧客(貨主)的委托，將物受存入庫(kù)以后向存貨人開(kāi)具的說(shuō)明存貨情況的存單。倉(cāng)單質(zhì)押一般可以分標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押和非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押兩種模式:

1. 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，由期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)完成入庫(kù)商品的驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主并在期貨交易所注冊(cè)生效的提權(quán)憑證，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)期貨交易所注冊(cè)后，可用于進(jìn)行交割、交易、轉(zhuǎn)讓、抵、質(zhì)押和注銷(xiāo)等。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押是指商業(yè)銀行以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為質(zhì)押物，給與符條件的借款人(出質(zhì)人)一定金額融資的授信業(yè)務(wù)。

2. 非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指由商業(yè)銀行評(píng)估認(rèn)可的第三方物流企業(yè)出具的，以生產(chǎn)、物流領(lǐng)域有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的通用產(chǎn)品為形式表現(xiàn)的權(quán)益憑證。非標(biāo)準(zhǔn)單質(zhì)押是指商業(yè)銀行以非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單位質(zhì)押物，給與符合條件的借款人(出質(zhì)人)一定金額融資的授信業(yè)務(wù)。從中國(guó)商業(yè)銀行與第三方物流企業(yè)合作物流金融的務(wù)領(lǐng)域出發(fā)，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)更具有代表性。

應(yīng)收賬款融資模式指的是賣(mài)方將賒銷(xiāo)項(xiàng)下的未到期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)為賣(mài)方提供融資的業(yè)務(wù)模式?；诠?yīng)鏈的應(yīng)收賬款融資，一般是為供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)融資。中小企業(yè)(上游債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(下游債務(wù)企業(yè))和金融機(jī)構(gòu)都參與此融資過(guò)程，核心企業(yè)在整個(gè)運(yùn)作中起著反擔(dān)保作用，一旦融資企業(yè)(中小企業(yè))出現(xiàn)問(wèn)題，核心企業(yè)將承擔(dān)彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)損失的責(zé)任;金融機(jī)構(gòu)在同意向融資企業(yè)提供貸款前，仍然要對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，只是把關(guān)注重點(diǎn)放在下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況上，而不僅僅是對(duì)中小企業(yè)的本身資信進(jìn)行評(píng)估。

一般來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的銀行信貸更關(guān)注融資企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、全部資產(chǎn)負(fù)債情況和企業(yè)整體資信水平。而應(yīng)收賬款融資模式是以企業(yè)之間的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)，依據(jù)的是融資企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的被接受程度和產(chǎn)品盈利情況。此時(shí)銀行更多關(guān)注的是下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，而并非只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

在該模式中，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較好的資信實(shí)力，并且與銀行之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，因而在為中小企業(yè)融資的過(guò)程中起著反擔(dān)保的作用，一旦中小企業(yè)無(wú)法償還貸款，也要承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任，從而降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在這種約束機(jī)制的作用下，產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)為了樹(shù)立良好的信用形象，維系與大企業(yè)之間長(zhǎng)期的貿(mào)易合作關(guān)系，就會(huì)選擇按期償還銀行貸款，避免了逃廢銀行貸款現(xiàn)象的發(fā)生。基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式，幫助中小企業(yè)克服了其資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平難以達(dá)到銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)狀況和資信水平達(dá)不到銀行授信級(jí)別的弊端，利用核心大企業(yè)的資信實(shí)力幫助中小企業(yè)獲得了銀行融資，并在一定程度上降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

具體的運(yùn)作模式如下:

1. 中小企業(yè)(上游企業(yè)、銷(xiāo)貨方)與核心企業(yè)(下游企業(yè)、購(gòu)貨方)進(jìn)行貨物交易;

2. 核心企業(yè)向中小企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)，成為貨物交易關(guān)系中的債務(wù)人;

3. 中小企業(yè)用應(yīng)收賬款單據(jù)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)質(zhì)押貸款;

4. 核心企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書(shū);

5. 金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)，中小企業(yè)成為融資企業(yè);

6. 中小企業(yè)融資后，用貸款購(gòu)買(mǎi)原材料和其他生產(chǎn)要素，以繼續(xù)生產(chǎn);

7. 核心企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品，收到貨款;

8. 核心企業(yè)將預(yù)付賬款金額支付到融資企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)指定的賬號(hào):

9. 應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷(xiāo)。