本章提要：
· B2B重新定義了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的流通模式，在一定程度上成為了新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)體的落地形式，從而影響了整個社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。
· B2B2.0階段的最大特征是交易型商業(yè)模式的運(yùn)用，并延續(xù)和深入了1.0階段所出現(xiàn)的行業(yè)垂直化，從垂直行業(yè)的信息提供平臺正在著重轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)平臺。
· B2B2.0平臺的興起并不只是簡單的對1.0平臺的系統(tǒng)迭代，更不能簡單的理解為從信息到交易的徹底轉(zhuǎn)變，雖然交易屬性已經(jīng)成為B2B1.0與2.0的分水嶺，但就目前B2B平臺的發(fā)展?fàn)顩r而言，2.0平臺與1.0平臺的商業(yè)模式將會出現(xiàn)持續(xù)性的共生相融局面。
· 如果說供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為中國經(jīng)濟(jì)的回暖指明了方向，成為目前拉動經(jīng)濟(jì)的重要手段，則基于交易型的B2B電商模式則成為中國經(jīng)濟(jì)改革的重要推手和堅(jiān)毅執(zhí)行者。
· B2B電商市場交易規(guī)模預(yù)計(jì)今年底將突破15萬億，同比增速20.8%。
· 繼2015年政府提出“互聯(lián)網(wǎng)+”并上升為國家戰(zhàn)略高度后，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合便在國家頂層設(shè)計(jì)的指導(dǎo)下，出現(xiàn)了各行各業(yè)主動去跨界、融合互聯(lián)網(wǎng)的局面。
· B2B電商市場營收規(guī)模預(yù)計(jì)今年達(dá)到1772.21億元，同比增長30.0%，總體運(yùn)行繼續(xù)保持高位增長。部分垂直細(xì)分行業(yè)的營業(yè)收入繼續(xù)保持高位增長，并且成為拉動我國整個B2B行業(yè)營收規(guī)模上升的主要動力。
· 2016年全年B2B交易平臺的融資事件預(yù)計(jì)達(dá)到150起左右，同比下降26.8%。
· 從資本層面上來講，我國B2B的發(fā)展在受到資本市場的熱捧甚至不理性追逐之后，對業(yè)務(wù)運(yùn)營的理解力已經(jīng)深入心中，接下來的是資本市場將會更加理性的去進(jìn)入B2B賽道，理性投資趨勢有望生成，與此同時在此前熱捧非理性舉動下豢養(yǎng)出來的2VC的 B2B企業(yè)會面對艱難的生存局面，正是在這種雙向力量下， B2B行業(yè)將會迎來一個良性發(fā)展期。
· 本年度，農(nóng)業(yè)、快消、汽車后B2B行業(yè)的融資事件均達(dá)到了15起以上，成為本年度資本方對B2B行業(yè)的投資焦點(diǎn)。
· 個別細(xì)分行業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)資本聚攏現(xiàn)象。該現(xiàn)象表明：一方面表明該行業(yè)內(nèi)個別企業(yè)的商業(yè)模式已經(jīng)得到了資本機(jī)構(gòu)的認(rèn)可或者說階段性的認(rèn)可，并且這些企業(yè)可以為該行業(yè)內(nèi)的其他B2B企業(yè)成長提供參考作用，當(dāng)然在另一方面，如若細(xì)分行業(yè)中資本市場一旦出現(xiàn)倒向性風(fēng)投，那么對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或者融資處在前期階段的企業(yè)都會受到資本不易進(jìn)入的影響。
· 本年度，托比研究追蹤到的交易型B2B平臺的獲投情況有69.2%家處于前期階段，有20.3%的平臺處在成長階段，（注：托比研究分別把“種子輪—A+輪”放在“前期階段”，“Pre-B輪—D輪”放在“成長階段”，“E輪及上市”放在“成熟階段”。）
電子商務(wù)作為網(wǎng)上交易的電子化過程，最初起源于20世紀(jì)60年代末貿(mào)易領(lǐng)域通過增至網(wǎng)絡(luò)（VAN）產(chǎn)生的電子數(shù)據(jù)交換（EDI）技術(shù)。經(jīng)過20多年的發(fā)展，基于EDI技術(shù)在電子商務(wù)上的成熟應(yīng)用，許多發(fā)達(dá)國家的企業(yè)已經(jīng)利用該技術(shù)大大提高了工作效率，企業(yè)內(nèi)部電子商務(wù)（Intranet）模式也迅速鋪開。其后隨著上世紀(jì)末全球互聯(lián)網(wǎng)浪潮出現(xiàn)，電子商務(wù)這一概念于1996年也正式提出。
當(dāng)時按照電子商務(wù)交易主體類別去劃分的主要商業(yè)模式也逐漸清晰，大致分為B2B、B2C、C2C三種。此時的電子商務(wù)交易并不僅僅只提高了企業(yè)內(nèi)外的工作效率，而且在降低了交易成本的同時加強(qiáng)和擴(kuò)大了企業(yè)貿(mào)易伙伴之間的合作關(guān)系。電子商務(wù)B2B重新定義了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的流通模式，在一定程度上成為了新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)體的落地形式，從而影響了整個社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方式。
圖2.1：中國B2B行業(yè)發(fā)展歷程
在中國，行業(yè)內(nèi)人士達(dá)成一致觀點(diǎn)：B2B電子商務(wù)模式的發(fā)展先后經(jīng)歷了商情發(fā)布的B2B1.0階段和商品交易的B2B2.0階段。
B2B1.0階段的發(fā)展時間大致可以用阿里巴巴的創(chuàng)立和香港退市（1999年—2012年）作為始末，在這十多年的時間內(nèi)，中國誕生的這類B2B平臺在行業(yè)類別劃分上“綜合型和垂直型”均有涉及，而這里需要指出的是，業(yè)界部分人士認(rèn)為：垂直型B2B平臺的出現(xiàn)早于B2B2.0階段的看法顯然是有所不妥，因?yàn)檫@種看法是混同了2.0階段所特指的具有交易功能的垂直行業(yè)電商平臺，比如1997年中國化工網(wǎng)的成立就已說明垂直B2B行業(yè)平臺早已出現(xiàn)。
B2B1.0階段平臺的主營業(yè)務(wù)基本集中在為平臺上所入駐的企業(yè)提供建立商鋪、宣傳推廣、商情發(fā)布及搜索、會務(wù)培訓(xùn)等服務(wù)，營業(yè)收入主要來源于會員費(fèi)，廣告費(fèi)等。代表性的企業(yè)有中國制造網(wǎng)（1998年成立）、阿里巴巴（1999年成立）、環(huán)球資源網(wǎng)（2007年11月推出中文內(nèi)貿(mào)網(wǎng)）、慧聰網(wǎng)（1992年成立，2004年推出會員產(chǎn)品“買賣通”標(biāo)志著從線下商情發(fā)布成功轉(zhuǎn)型B2B）等等。
在阿里巴巴香港退市的2012年，以撮合交易為主要運(yùn)營模式的找鋼網(wǎng)誕生，其后中國以交易為主的B2B2.0階段開啟。B2B2.0階段的最大特征則是交易型商業(yè)模式落地，并延續(xù)和深入了1.0階段所出現(xiàn)的行業(yè)垂直化，從垂直行業(yè)的信息提供平臺正在著重轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)平臺。此時的理論界及創(chuàng)業(yè)者針對B2B平臺的討論則更多的是集中在交易之上的“撮合模式與自營模式”、“交易閉環(huán)怎樣解決”“供應(yīng)鏈金融、支付、物流倉儲如何建設(shè)”等問題上。此后，B2B2.0階段由此拉開帷幕，并在2015年達(dá)到了爆發(fā)頂峰。
以鋼鐵交易平臺為例，這類平臺的盈利模式除了延續(xù)1.0平臺的信息服務(wù)、會員傭金等收費(fèi)外，伴隨交易而產(chǎn)生的倉儲、物流、加工、金融、物流、等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)成為了平臺的主要盈利觸發(fā)點(diǎn)。B2B2.0階段代表性的企業(yè)有科通芯城、鋼銀電商、中商惠民、土流網(wǎng)以及一批以找鋼網(wǎng)為模仿對象的“找字輩”企業(yè)和各類垂直行業(yè)交易型B2B平臺。
托比研究根據(jù)各個行業(yè)的融資狀況和實(shí)際企業(yè)調(diào)查綜合分析后，認(rèn)為本年度（2016）鋼鐵行業(yè)由于大額融資和出現(xiàn)盈利等因素已經(jīng)處在B2B行業(yè)發(fā)展階段的爬坡期，外貿(mào)貨代、建筑建材相對來說雖處于萌芽期但發(fā)展速度較快有望明年達(dá)到膨脹期，同樣旅游行業(yè)由于接連不斷出現(xiàn)跑路現(xiàn)象，則處于谷底期。
圖2.2:2016年B2B細(xì)分行業(yè)發(fā)展概況
托比研究認(rèn)為，B2B2.0平臺的興起并不只是簡單的對1.0平臺系統(tǒng)迭代，更不能簡單的理解為從信息到交易的徹底轉(zhuǎn)變，雖然交易已經(jīng)成為B2B1.0與2.0的分水嶺，但就目前B2B平臺的發(fā)展?fàn)顩r而言，2.0平臺與1.0平臺的商業(yè)模式將會出現(xiàn)持續(xù)性的共生相融局面。
另外作為我國B2B發(fā)展總體趨勢中的一份子或者叫做階段性現(xiàn)象——無論是B2B1.0還是B2B2.0——都曾推動或正在推動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。特別是最近幾年，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的增速逐步放緩，我國傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)也迎來了供給側(cè)改革的攻堅(jiān)大戰(zhàn)，如果說供給側(cè)改革為中國經(jīng)濟(jì)的回暖指明了方向，成為目前拉動經(jīng)濟(jì)的重要手段，則基于交易型的B2B電商模式則成為改革的重要推手和忠實(shí)的落地執(zhí)行者。
圖2.3：2016年中國B2B行業(yè)發(fā)展圖譜
（一）B2B電商市場交易規(guī)模預(yù)計(jì)突破15萬億，同比增速20.8%
隨著互聯(lián)網(wǎng)普及率不斷攀升，以此為基礎(chǔ)的電子商務(wù)也得到了急速發(fā)展，2013年我國電子商務(wù)市場交易規(guī)模突破10萬億元人民幣，占據(jù)當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值18.3%，增速（30.0%）是國內(nèi)生產(chǎn)總值增速（7.7%）的3.9倍。近幾年，隨著我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)局面的不斷推進(jìn)，中國電子商務(wù)市場的交易規(guī)模增速也受到了影響，整體上有所放緩，但增速（從2013年到2015年）仍保持年均復(fù)合增長率25%以上，托比研究預(yù)計(jì)今年我國電子商務(wù)市場交易規(guī)模將突破20萬億元，增速為22.1%，與我國GDP增速相比較仍處于高速增長狀態(tài)。
圖2.4：2012—2016年中國電子商務(wù)市場交易規(guī)模
電子商務(wù)已經(jīng)成為這個時代商品交易的主要方式，更成為帶動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力。比如，以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)是率先受到電子商務(wù)影響最深的產(chǎn)業(yè)，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字披露，第三產(chǎn)業(yè)的占比已經(jīng)超過了整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的50%，我國三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比發(fā)生了本質(zhì)性的變化。以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)所創(chuàng)新的電子商務(wù)模式正在成為穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)增長，推動我國社會就業(yè)，調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要動力之一。
B2B和B2C作為兩種不同的電子商務(wù)模式，無論從交易規(guī)模還是所關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)占比來看，但B2B始終占據(jù)著主體位置。從交易規(guī)模上來講，B2B一直在整個電子商務(wù)市場交易規(guī)模的占比始終保持在70%以上，比如2014年當(dāng)我國電子商務(wù)規(guī)模達(dá)到13.3萬億元時候，B2B市場交易規(guī)模達(dá)到9.8萬億元，占比74.0%；從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)上來講，B2C處在產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，只關(guān)聯(lián)與末端消費(fèi)者的最后一環(huán)，而B2B則始終處于從上游原材料采購到生產(chǎn)制造再到流通分銷的各個環(huán)節(jié)，B2B是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的最佳載體。
B2B作為中小企業(yè)運(yùn)用電子商務(wù)交易的一種電商模式，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的同時，對傳統(tǒng)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展，均起到了助推作用。在B2B電商模式的助推下，我國傳統(tǒng)企業(yè)，特別是一些傳統(tǒng)行業(yè)，也加快了進(jìn)入電商領(lǐng)域的步伐，從而帶動了我國B2B電子商務(wù)市場的交易規(guī)模持續(xù)性增長。
托比研究監(jiān)測，2015年中國B2B電商市場的交易規(guī)模達(dá)到了12.41萬億元，占據(jù)中國整個電商市場交易規(guī)模的72.2%，同比增速高達(dá)26.5%。預(yù)計(jì)今年我國B2B電商市場交易規(guī)模將繼續(xù)高速增長預(yù)計(jì)突破15萬億，其增速達(dá)到20.8%，占據(jù)我國整個電商交易規(guī)模71.4%，仍處于主體地位。
圖2.5：2012—2016年中國B2B電子商務(wù)市場交易規(guī)模
2016年B2B電商繼續(xù)保持高位增長，大致有以下幾個原因合力導(dǎo)致：
首先，繼2015年政府提出“互聯(lián)網(wǎng)+”并上升為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略高度后，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合便在國家頂層設(shè)計(jì)的指導(dǎo)下，出現(xiàn)了各行各業(yè)主動去跨界、融合互聯(lián)網(wǎng)的局面。比如“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”、“鋼鐵電商”、“跨境電商”、“供應(yīng)鏈金融”等名詞一時間成為談及行業(yè)、企業(yè)繞不過的話題。國家在《關(guān)于推進(jìn)線上線下互動加快商貿(mào)流通創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型升級的意見》中也明確指出，“鼓勵傳統(tǒng)商品交易市場利用互聯(lián)網(wǎng)做強(qiáng)交易撮合、商品集散、價格發(fā)現(xiàn)和信息交互等傳統(tǒng)功能”“鼓勵傳統(tǒng)批發(fā)企業(yè)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建設(shè)供應(yīng)鏈協(xié)同平臺，向生產(chǎn)、零售環(huán)節(jié)延伸，實(shí)現(xiàn)由商品批發(fā)向供應(yīng)鏈管理服務(wù)的轉(zhuǎn)變”。
其次，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”為B2B電商模式的發(fā)展提供新動力。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是對我國上游“供給側(cè)”的產(chǎn)品及流通的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。產(chǎn)品從以往的供給不足出現(xiàn)的耗能型、同質(zhì)化制造調(diào)整到個性化、智能化制造，流通從以往的供不應(yīng)求的產(chǎn)能過剩局面調(diào)整到按需生產(chǎn)、高效流通。B2B電商模式的要義就是縮短供應(yīng)鏈、提高流通效率、快速準(zhǔn)確對接產(chǎn)需雙方的需求。
另外，B2B電商平臺商業(yè)模式逐漸清晰。如果說2015年是B2B電商平臺爆發(fā)元年的衡量標(biāo)準(zhǔn)在于B2B平臺數(shù)量爆發(fā)式增長（可參考托比研究出版的關(guān)于“農(nóng)業(yè)”“快消”“汽配”“建材”“化工”等行業(yè)B2B報(bào)告中關(guān)于“該行業(yè)B2B平臺成長數(shù)量的情況”一節(jié)）和越發(fā)重視的B2B2.0交易屬性，那么今年B2B電商平臺則是更多的把交易作為企業(yè)入駐平臺的基本入口，此時平臺更多的是把生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)—物流倉儲、金融、支付—作為平臺粘結(jié)客戶的重要手段。
（二）B2B電商市場營收規(guī)模預(yù)計(jì)今年達(dá)到1772.21億元，同比增長30.0%
圖2.6：2012—2016年中國B2B電子商務(wù)市場營收規(guī)模
2015年以來，我國B2B電子商務(wù)市場營收規(guī)模呈高位增長態(tài)勢，這與B2B2.0交易電商平臺所開展的自營、寄售等業(yè)務(wù)模式息息相關(guān)。2015年我國B2B電子商務(wù)市場營收規(guī)模達(dá)到了1363億元，隨著我國B2B2.0商業(yè)模式的不斷發(fā)展與成熟，2016年我國B2B電子商務(wù)市場營收規(guī)模也將持續(xù)增長，有望達(dá)到1772.21億元，同比增長速度為30.0%。（注：從2015年開始，中國B2B電子商務(wù)市場營收規(guī)模開始包含平臺自營收入而且以上海鋼聯(lián)、找鋼網(wǎng)為代表的大宗交易平臺也進(jìn)入統(tǒng)計(jì)范疇。）
托比研究認(rèn)為，這種高位增長態(tài)勢主要是得益于以下兩方面原因：
第一，部分垂直細(xì)分行業(yè)的營業(yè)收入繼續(xù)保持高位增長，并且成為拉動我國整個B2B行業(yè)營收規(guī)模上升的主要動力。比如在鋼鐵行業(yè)，上海鋼聯(lián)在2015年全年?duì)I業(yè)收入213.6億元人民幣，同比增幅182.61%，并且根據(jù)2016年上海鋼聯(lián)披露的第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度營業(yè)收入就已經(jīng)達(dá)到了268.87億元人民幣。比如在IC元器件行業(yè)，科通芯城在2015年全年?duì)I業(yè)收入94.53億元人民幣，同比增長38%，并且根據(jù)2016年科通芯城披露的第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度營業(yè)收入就已經(jīng)達(dá)到了91.05億元，預(yù)計(jì)全年?duì)I收可超121億元人民幣。作為我國主要的B2B上市企業(yè)，這種高位增長的營業(yè)收入無疑大幅拉高了我國整體的B2B營收規(guī)模。
第二，B2B2.0爆發(fā)后的反應(yīng)出現(xiàn)。經(jīng)過近幾年B2B2.0平臺不斷出現(xiàn)和業(yè)務(wù)進(jìn)展，特別是繼2015年我國B2B2.0平臺大爆發(fā)后，B2B電商交易平臺已經(jīng)成為中國新經(jīng)濟(jì)下的新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)模式，平臺在商業(yè)模式上開始注重整合供應(yīng)鏈資源，挖掘新的盈利模式，這一切使得中小企業(yè)已經(jīng)得到收益，從而加大中下企業(yè)對平臺的認(rèn)可度，這無疑將增加了平臺業(yè)務(wù)的營收規(guī)模。
（一）投資增速迎來新拐點(diǎn)，資本熱度漸趨理性
圖2.7：中國B2B2.0平臺投融資事件
在對我國B2B2.0平臺的融資事件進(jìn)行長期追蹤統(tǒng)計(jì)之后，托比研究發(fā)現(xiàn)，我國B2B2.0平臺的獲投事件源頭可暫定為2006年由凱鵬華盈向敦煌網(wǎng)（外貿(mào)跨境B2B電商交易平臺）進(jìn)行的200萬美元A輪融資。此后自2006年到2012年的近七年時間內(nèi)，平臺的獲投事件并不多，據(jù)現(xiàn)有資料記載大致有10起左右。但有意思的是，自2012年作為B2B1.0平臺阿里退市以及其后代表B2B2.0“找字輩”平臺找鋼網(wǎng)的成立為其標(biāo)志，2013年我國交易型B2B融資事件就達(dá)到了13起，此后2014年發(fā)生66起，2015年發(fā)生205起，2016年截止到11月15日就達(dá)到了143起，托比研究預(yù)計(jì)，2016年全年B2B交易平臺的融資事件也會達(dá)到150起左右。
（二）大農(nóng)業(yè)、快消、汽車行業(yè)成為本年度資本市場關(guān)注焦點(diǎn)，細(xì)分行業(yè)已出現(xiàn)資本聚攏現(xiàn)象
圖2.8：2016年我國B2B平臺所屬行業(yè)獲投融資事件占比情況
在托比研究追蹤到的143起（截止到2016年11月15日）融資事件中，涉及企業(yè)共132家，其中大農(nóng)業(yè)和快消、汽車B2B行業(yè)的融資事件均達(dá)到了15起以上，位列資本關(guān)注度的TOP3，儼然已成為本年度資本方對我國B2B行業(yè)的投資焦點(diǎn)。
根據(jù)披露的135起融資額度中，從百萬到過億元人民幣額度不一，其中融資過億的平臺41家，所屬行業(yè)涉及到的有快消、大農(nóng)業(yè)、汽車、旅游、鋼鐵、化工、物流、印刷、紡織、MICE、工業(yè)、醫(yī)療等，較為分散。但是單就對這些融資額度過億的平臺按照所屬的細(xì)分行業(yè)進(jìn)行資本額度比對的話，會發(fā)現(xiàn)個別行業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)了部分平臺在獲得融資上有著絕對的資金占比優(yōu)勢。比如在快消行業(yè)，本年度融資額度超過億元及以上人民幣的B2B企業(yè)7家，其中中商惠民以B輪13億元人民幣的數(shù)據(jù)成為本年度該行業(yè)中的融資翹楚，并且還遠(yuǎn)高于與緊跟其后的易酒批9億元及以上人民幣（本年度三輪累積融資額）的融資和掌合天下被上市企業(yè)收購所用的75600萬元資本額度；再比如鋼鐵行業(yè)的找鋼網(wǎng)在年初所發(fā)生的11億元人民幣E輪融資事件；農(nóng)業(yè)中美菜網(wǎng)的D輪2億元美金事件；印刷行業(yè)的陽光印網(wǎng)以3.5億元的C輪融資成為印刷行業(yè)唯一進(jìn)入億元及以上的融資企業(yè)等等。
托比研究認(rèn)為，個別細(xì)分行業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)資本聚攏現(xiàn)象，一方面表明該行業(yè)內(nèi)個別企業(yè)的商業(yè)模式已經(jīng)得到了資本機(jī)構(gòu)的認(rèn)可或者說階段性認(rèn)可，并且這些企業(yè)可以為該行業(yè)內(nèi)的其他B2B企業(yè)的成長提供參考作用，當(dāng)然在另一方面，如若在細(xì)分行業(yè)中資本市場一旦出現(xiàn)倒向性風(fēng)投，那么對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或者融資處在前期的企業(yè)都會受到資本不易進(jìn)入的影響?？傊?，B2B商業(yè)模式所引起的中國產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展，已經(jīng)走過了萌芽階段，現(xiàn)在正在處于成長階段，在通往成熟的道路上難免會遭遇挫折，或資金鏈斷裂或商業(yè)模式受到質(zhì)疑，在這塊必定要誕生下一個BAT的領(lǐng)域，也必定會出現(xiàn)一批批倒下與新生、拼搏與成功的企業(yè)。商業(yè)市場的不穩(wěn)定性和前景的光明吸引的不僅僅是創(chuàng)投者也包括了上市企業(yè)的目光。
（三）近70%的B2B獲投企業(yè)仍處在前期輪次階段，融資需求缺口或?qū)⑦M(jìn)一步加大
圖2.9：2016年我國B2B平臺獲投輪次情況
在獲投輪次的劃分上，托比研究分別把“種子輪—A+輪”放在“前期階段”，“Pre-B輪—D輪”放在“成長階段”，“E輪及上市”放在“成熟階段”。按照以上的輪次劃分，本年度，托比研究追蹤到的交易型B2B平臺的獲投階段有69.2%家處于前期階段，有20.3%的平臺處在成長階段，共計(jì)近90%的獲投企業(yè)仍處在非成熟階段，說明我國B2B企業(yè)的商業(yè)模式運(yùn)營還處在探索階段。
托比研究進(jìn)一步對以上追蹤到的獲投企業(yè)的輪次分布進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，今年首次獲投企業(yè)共計(jì)32家，與上年首次獲投企業(yè)88家相比，同比下降超過了一半，如果對2015年獲投的88家天使輪企業(yè)進(jìn)行跟蹤發(fā)現(xiàn)，其中有72家B2B企業(yè)在2016年整整一年內(nèi)并無任何資本新動作。然而，根據(jù)前文所描述的“細(xì)分行業(yè)已出現(xiàn)的資本聚攏現(xiàn)象或可導(dǎo)致資本機(jī)構(gòu)倒向風(fēng)投的出現(xiàn)”情況推測，截止到本年度末，這些近百家處在前期階段的B2B平臺在融資需求度上或?qū)瓉怼叭谫Y難”的局面，整個B2B行業(yè)的融資需求的缺口或?qū)⑦M(jìn)一步加大。
