托比網(wǎng)獨(dú)家獲悉，近日，票據(jù)支付平臺(tái)“銀承庫(kù)”已完成2.65億元的B+輪融資，本次融資由一家國(guó)企領(lǐng)投。值得一提的是，銀承庫(kù)上一輪融資是在2015年6月。時(shí)隔三年再獲融資，究竟是企業(yè)發(fā)展的使然還是市場(chǎng)選擇的必然？
銀承庫(kù)創(chuàng)始人王唯東
生意的序曲——制造業(yè)背后的剛性兌付市場(chǎng)
彼時(shí)，剛剛從美國(guó)學(xué)成歸來(lái)的王唯東進(jìn)入了一家生產(chǎn)制造企業(yè)。浮沉15年，中國(guó)制造的升級(jí)、制造企業(yè)的轉(zhuǎn)型之困以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展機(jī)遇陸續(xù)到來(lái)，行業(yè)在發(fā)生巨變，但在王唯東看來(lái)，卻并沒(méi)有帶來(lái)更多交易環(huán)節(jié)上的改變。
市場(chǎng)的變遷沒(méi)有改變上游依然強(qiáng)勢(shì)的地位，在制造業(yè)尤顯。在交易過(guò)程中，大型制造企業(yè)多以票據(jù)（銀行承兌匯票）進(jìn)行支付，處于弱勢(shì)地位的中小型企業(yè)只能無(wú)奈接受票據(jù)或放棄生意。然而，對(duì)于中小型企業(yè)而言，票據(jù)貼現(xiàn)（遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，受讓人扣除貼現(xiàn)息后將票款付給出讓人的行為，或銀行購(gòu)買未到期票據(jù)的業(yè)務(wù)）卻并不容易實(shí)現(xiàn)。
在傳統(tǒng)渠道上，商業(yè)銀行會(huì)提供銀行承兌匯票貼現(xiàn)的服務(wù)，到期后再將票據(jù)轉(zhuǎn)到貼現(xiàn)市場(chǎng)，從而賺取中間的息差收益。這種模式導(dǎo)致幾乎不會(huì)有商業(yè)銀行對(duì)操作復(fù)雜、票面金額零散、到期日期分散、無(wú)法轉(zhuǎn)到貼現(xiàn)市場(chǎng)的小額票據(jù)貼現(xiàn)。這也意味著，對(duì)于需要現(xiàn)金即時(shí)需求的中小企業(yè)而言，幾乎沒(méi)有出口來(lái)實(shí)現(xiàn)承兌。
票據(jù)的承兌問(wèn)題并沒(méi)有得到改善，但票據(jù)應(yīng)用卻仍在生產(chǎn)制造業(yè)中不斷擴(kuò)散。在中國(guó)金融培訓(xùn)中心發(fā)布的票據(jù)報(bào)告中指出，2002-2014年，銀行承兌匯票簽發(fā)量從1.61萬(wàn)億增長(zhǎng)到22.10萬(wàn)億，增長(zhǎng)了近13倍；票據(jù)貼現(xiàn)量從2.31萬(wàn)億增長(zhǎng)到60.70萬(wàn)億，增長(zhǎng)了26倍，票據(jù)融資已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的主要方式之一。
第三方數(shù)據(jù)顯示，在鋼鐵、汽車、石油、家電、醫(yī)藥等行業(yè)，票據(jù)結(jié)算使用量在80%以上；公路、航空、大學(xué)、醫(yī)院、鐵路、報(bào)紙、電力等行業(yè)則成為票據(jù)應(yīng)用的新貴，票據(jù)使用量呈逐年上升的趨勢(shì)。顯然，票據(jù)應(yīng)用已經(jīng)成為生產(chǎn)制造業(yè)的主流支付、融資手段。
市場(chǎng)具有強(qiáng)烈的變現(xiàn)需求，而在變現(xiàn)過(guò)程中，首先需要保證的是交易的安全度。銀行承兌匯票是國(guó)家法律規(guī)定的剛性兌付產(chǎn)品，依托于資產(chǎn)自身屬性與特點(diǎn)，銀行承兌匯票是比銀行存款更優(yōu)質(zhì)安全的資產(chǎn)。銀行承兌匯票與銀行存款都具有銀行倒閉風(fēng)險(xiǎn)保障，但銀行存款具有賠付的上限額度，而法律規(guī)定銀行承兌匯票一律要按票面金額無(wú)條件承兌。因此，銀行承兌匯票相當(dāng)于擁有銀行信用與企業(yè)信用兩者擔(dān)保，相較于單一擔(dān)保，安全指數(shù)更高。
2014年，深耕金融領(lǐng)域二十余年的王唯東選擇創(chuàng)業(yè)，開(kāi)始走上了改造這個(gè)龐大而常被人忽略的票據(jù)市場(chǎng)之路。銀承庫(kù)應(yīng)運(yùn)而生，王唯東還為其制定了“三步走”的戰(zhàn)略，匹配三個(gè)發(fā)展階段不同的定位與發(fā)展目標(biāo)。
創(chuàng)業(yè)第一步——始于票據(jù)支付的起與落
王唯東似乎并不是第一個(gè)踏入“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)”的探險(xiǎn)家，彼時(shí)，賽道上已經(jīng)涌進(jìn)了一批同樣的冒險(xiǎn)家。當(dāng)時(shí)的入局者大多是以搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，并將銀行承兌匯票當(dāng)作理財(cái)產(chǎn)品在平臺(tái)上進(jìn)行交易。然而，在王唯東看來(lái)，票據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)化應(yīng)用不該是如此模樣。
企業(yè)為什么會(huì)選擇票據(jù)貼現(xiàn)？大多數(shù)的答案是因?yàn)槠髽I(yè)缺錢。銀行承兌匯票是按天計(jì)息，相當(dāng)于一張銀行存單。那么，企業(yè)在什么時(shí)候會(huì)選擇將錢拿出來(lái)？“一定是要馬上花錢了！”在王唯東看來(lái)，票據(jù)貼現(xiàn)只是表象，背后是企業(yè)即時(shí)支付的深層需求。
因此，即使互聯(lián)網(wǎng)化的票據(jù)支付較傳統(tǒng)支付方式需要略高的服務(wù)費(fèi)，但中小企業(yè)愿意支付這部分溢價(jià)且迫切需要。與此同時(shí)，支付才是企業(yè)交易的剛性需求和第一應(yīng)用場(chǎng)景，理財(cái)和貼現(xiàn)卻不是。秉持著這一理念，銀承庫(kù)率先推出了余額寶與支付產(chǎn)品，通過(guò)票據(jù)支付將沉淀的社會(huì)封閉資金釋放出來(lái)，使資金得以快速流通。據(jù)王唯東透露，從創(chuàng)業(yè)第一天起，公司就已開(kāi)始盈利，現(xiàn)金流也一直穩(wěn)定向好。
這一階段，銀承庫(kù)已與京東金融、陸金所、蘇寧金融等多家大型企業(yè)達(dá)成合作，形成了一個(gè)較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)資金池。而通過(guò)票據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，銀承庫(kù)也與火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)建立起了一個(gè)強(qiáng)連接。
然而，互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)政策驅(qū)動(dòng)非常明顯的行業(yè)。2014年政策還在鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的創(chuàng)新，而2017年針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)布的最嚴(yán)政策直擊部分違規(guī)平臺(tái)，同時(shí)相對(duì)抑制了互聯(lián)網(wǎng)金融的交易與發(fā)展，裙帶相依的銀承庫(kù)隨之躺槍。政策監(jiān)管的加強(qiáng)與市場(chǎng)的下滑也影響到了票據(jù)業(yè)務(wù)，銀承庫(kù)開(kāi)始出現(xiàn)虧損。
成長(zhǎng)第二步——高轉(zhuǎn)化與高收益下的發(fā)展邊界
盡管經(jīng)過(guò)起伏跌宕，但經(jīng)過(guò)近四年的市場(chǎng)培育，市場(chǎng)已經(jīng)可以較為普遍地接受互聯(lián)網(wǎng)化的票據(jù)應(yīng)用方式。與此同時(shí)，同期競(jìng)爭(zhēng)的“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)理財(cái)”玩家不堪昂貴的流量、大量的補(bǔ)貼、相對(duì)較弱的競(jìng)爭(zhēng)力（較互聯(lián)網(wǎng)金融利率較低）以及后來(lái)遭遇的強(qiáng)監(jiān)管先后折戟。
此時(shí)，從信息到交易再到服務(wù)的延伸，B2B平臺(tái)經(jīng)過(guò)一次又一次的大浪淘沙，各個(gè)行業(yè)也已出現(xiàn)幾家領(lǐng)先的企業(yè)形成一定規(guī)模，并相對(duì)穩(wěn)定地保持增長(zhǎng)。其中，以上游生產(chǎn)原料為主的B2B平臺(tái)，以鋼鐵、化工等為代表，率先成長(zhǎng)了起來(lái)。
在這樣的發(fā)展情況下，王唯東決定開(kāi)始轉(zhuǎn)型。2017年起，銀承庫(kù)便開(kāi)始沉淀面向B2B平臺(tái)的票據(jù)支付應(yīng)用。2018年4月，銀承庫(kù)正式推出“大鵝智付”。據(jù)王唯東透露，截至2018年6月，銀承庫(kù)已與包括慧聰網(wǎng)、飛馬大宗、一呼百應(yīng)以及找煤網(wǎng)等7家B2B平臺(tái)達(dá)成合作。
王唯東認(rèn)為，票據(jù)業(yè)務(wù)的本質(zhì)特點(diǎn)在于每做一筆生意無(wú)形中增加一點(diǎn)壁壘。使用習(xí)慣與行業(yè)口碑是票據(jù)生意賴以長(zhǎng)期發(fā)展的護(hù)城河。因此，現(xiàn)在是銀承庫(kù)第二步發(fā)展最關(guān)鍵的時(shí)期，趁勢(shì)而為、大力發(fā)展是銀承庫(kù)目前最需要去做的事情，這也是銀承庫(kù)選擇在此時(shí)融資的初衷。更廣泛地鋪設(shè)，更快地去滲透，從線下到線上，從傳統(tǒng)交易到互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景再到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的場(chǎng)景，迅速發(fā)展，“讓更多的B2B平臺(tái)成為銀承庫(kù)的淘寶”。
王唯東認(rèn)為，票據(jù)集三大金融屬性集一身：票據(jù)支付的主流應(yīng)用地位，國(guó)家剛性兌付下強(qiáng)化的高收益的理財(cái)屬性以及票據(jù)背后承載的授信信息。
金融是交易的基石，票據(jù)生意的本質(zhì)是金融交易，高收益的背后是其可以通過(guò)線上支付的引流實(shí)現(xiàn)低成本獲取票據(jù)、低成本獲取資金。王唯東則一再?gòu)?qiáng)調(diào)，票據(jù)生意的本質(zhì)是以交易為主，以支付為主——支付是切入到企業(yè)使用票據(jù)的第一場(chǎng)景，貼現(xiàn)則已經(jīng)是第二場(chǎng)景，在這個(gè)交易過(guò)程中，核心是在票據(jù)與現(xiàn)金的不斷轉(zhuǎn)換中賺取收益。
在王唯東看來(lái)，企業(yè)在交易過(guò)程中會(huì)選擇現(xiàn)金支付或者票據(jù)支付兩種方式，如果支付方選擇票據(jù)支付的方式，那么收款方可能選擇收票或選擇即時(shí)變現(xiàn)；如果支付方選擇現(xiàn)金支付方式，收款方可能選擇提現(xiàn)或轉(zhuǎn)化票據(jù)，然后繼續(xù)轉(zhuǎn)化為支付方進(jìn)行下一筆交易。在這個(gè)不斷循環(huán)的過(guò)程中，每一次轉(zhuǎn)換都意味著在銀承庫(kù)產(chǎn)生一次真實(shí)交易，作為銀承庫(kù)的持續(xù)使用黏性和收益的保障。
托比制圖：企業(yè)交易過(guò)程中現(xiàn)金與票據(jù)的轉(zhuǎn)化
那么，在如此高收益與高轉(zhuǎn)化的發(fā)展特點(diǎn)下，是否在平臺(tái)之外作為買方介入會(huì)擁有更多的優(yōu)勢(shì)？對(duì)此，王唯東嚴(yán)辭聲厲：平臺(tái)的價(jià)值在于對(duì)于交易兩端的撮合，而非介入交易：“參與過(guò)多只會(huì)擾亂市場(chǎng)，君子有所為而有所不為，票據(jù)市場(chǎng)的巨大利潤(rùn)已足以支持銀承庫(kù)的成長(zhǎng)，作為第三方，不應(yīng)該只關(guān)注短期利益，憑自身的優(yōu)勢(shì)去賺不該賺的錢！”
發(fā)展第三步——信用支付與低成本的數(shù)據(jù)風(fēng)控
每一張銀行承兌匯票的背后承載的是企業(yè)的授信信息是其又一明顯的金融特征。假設(shè)A企業(yè)在銀行存有50萬(wàn)元，銀行的授信額度為50%，那么A企業(yè)就可以開(kāi)出一張100萬(wàn)元的票據(jù)。以此為例，經(jīng)手每一張票據(jù)，銀承庫(kù)就可以積累一系列數(shù)據(jù)：該企業(yè)在該銀行的最低授信額度、授信額度釋放時(shí)間、釋放前一周的更新信息等。同時(shí)，每張票據(jù)背后都有一系列背書(shū)，而每一個(gè)背書(shū)都代表著兩個(gè)企業(yè)間的一筆真實(shí)交易。銀承庫(kù)交易數(shù)據(jù)顯示，一張票據(jù)背后平均有六個(gè)背書(shū)。票據(jù)支付已不再只是銀承庫(kù)的主要業(yè)務(wù)支持，更成為其積累信息與數(shù)據(jù)的渠道。據(jù)王唯東透露，創(chuàng)業(yè)四年間，銀承庫(kù)已積累了近兩百萬(wàn)條的數(shù)據(jù)。王唯東希望未來(lái)通過(guò)這些數(shù)據(jù)向企業(yè)提供更深層次的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。而為了第三步規(guī)劃的順利實(shí)施，銀承庫(kù)已在信用支付的風(fēng)控上小試先行。
目前，銀承庫(kù)已針對(duì)B2B平臺(tái)推出聚合支付，包括現(xiàn)金支付、票據(jù)支付與信用支付。在現(xiàn)金支付上，銀承庫(kù)已與聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)達(dá)成合作。票據(jù)支付則主要通過(guò)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)池來(lái)解決。而在信用支付上，銀承庫(kù)也已與多家機(jī)構(gòu)合作，風(fēng)控主要由B2B平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)，資金則由銀行、金融機(jī)構(gòu)來(lái)支持。但面對(duì)發(fā)展差異巨大的各平臺(tái)，風(fēng)控效果也參差不齊，一旦面臨無(wú)法認(rèn)可的風(fēng)控模型時(shí)，銀承庫(kù)便會(huì)通過(guò)票據(jù)介入來(lái)形成三方協(xié)議。具體來(lái)說(shuō)，企業(yè)在交易時(shí)會(huì)形成應(yīng)收賬款，面臨回款壓力時(shí)，可以申請(qǐng)銀承庫(kù)作為擔(dān)保為其墊付款項(xiàng)，在此過(guò)程中銀行會(huì)介入。銀承庫(kù)會(huì)通過(guò)票據(jù)為企業(yè)支付，并將票據(jù)質(zhì)押，在履約還款之前，企業(yè)無(wú)法動(dòng)用該票據(jù)資產(chǎn)。一旦企業(yè)無(wú)法履約還款，該票據(jù)將徹底上鎖，由銀行判定并保證賬戶保全。對(duì)于銀承庫(kù)而言，這是一個(gè)幾乎沒(méi)有成本的風(fēng)控手段。
托比制圖：銀承庫(kù)三方信用風(fēng)控模型
盡管經(jīng)歷了潮起潮落，B2B市場(chǎng)也逐漸回歸了理性，但對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)而言，仍然處于發(fā)展的初期，相關(guān)體制還未完善，市場(chǎng)環(huán)境還未成熟，商業(yè)模式也在摸索中。而依托于龐大而未真正崛起的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，王唯東卻并未太多焦慮。在他看來(lái)，現(xiàn)在的發(fā)展與盈利足以支撐企業(yè)在這條路上走下去，走得更遠(yuǎn)。時(shí)間會(huì)帶給市場(chǎng)成長(zhǎng)的空間，也會(huì)帶來(lái)崛起的那一天。王唯東希望那一天到來(lái)時(shí)，票據(jù)已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的載體，而銀承庫(kù)也會(huì)成為市場(chǎng)上的唯一選擇。
