編者按：B2B作為實體經濟跨界互聯(lián)網的一種電子商務模式，為我國存量經濟的創(chuàng)新、創(chuàng)收和供給側結構性改革的落地起到了至關重要的作用。近幾年，交易型B2B平臺的快速崛起已經成為“實體經濟尋找轉型升級出路”時最為青睞的商業(yè)模式。基于以上原因，托比研究自本年度（2017年）起會逐年定期（3月）發(fā)布上一年度B2B全行業(yè)的投融資報告，內容包括獲投融資事件、獲投平臺情況、關聯(lián)資本方概況等等，以期給B2B創(chuàng)投者提供不同視角的參考價值。需要說明的是，此次報告的研究重點是交易型B2B平臺的資本概況，企服融資概況會在報告的后續(xù)更新中不斷寫入。
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截至2016年12月31日，托比網企業(yè)數據庫收錄2016年度全年B2B平臺融資事件188起，較2015年度全年205起相比，同比下降8.2%；托比研究團隊估算2016年度全年B2B平臺融資金額超過170.7億元人民幣（其中并不包括12起未透露獲投金額的融資平臺），與2015年度全年融資金額116.2億元人民幣（其中并不包括9起未透露資本金額的融資平臺）相比，同比增長46.9%；托比研究團隊對2016年度188起獲投融資平臺進行行業(yè)維度劃分得出，這些獲投平臺共涉及19個行業(yè)，繼續(xù)覆蓋了2015年度涉及的各類行業(yè)并出現了小幅度的擴展；托比研究團隊對這些獲投平臺成立的所在地進行統(tǒng)計發(fā)現，北京成為發(fā)生B2B平臺被投最為密集的城市，緊跟其后的是上海、廣東和浙江等東部沿海區(qū)域；托比研究團隊按照行業(yè)維度進一步分析得出，2016年度獲得融資事件TOP5行業(yè)為農業(yè)、快消、汽車后、工業(yè)、紡服，與此對應 2015年度獲得融資事件TOP5行業(yè)為農業(yè)、汽車后、物流貨代、快消、化工，整體上來看農業(yè)B2B、快消B2B、汽車后B2B平臺成為近兩年最受資本界青睞的行業(yè)；托比研究團隊對這些獲投平臺披露的資本方進行關聯(lián)追蹤得出，2016年度有超過240家風投機構對我國B2B行業(yè)都給予了不同程度的關注，其中經緯中國、啟賦資本、DCM中國、IDG資本、中科樂創(chuàng)等投資機構參投次數居于前列。我們進一步認為，中國B2B行業(yè)的發(fā)展在經歷了2015年“跑馬圈地”與“大爆發(fā)”之后，行業(yè)生長的氣候已經形成，B2B創(chuàng)投界的理性發(fā)展趨勢也已經到來。
圖一：2016年度中國B2B平臺獲投事件月度情況
圖二：中國B2B平臺融資概況
截至2016年12月31日，托比網企業(yè)數據庫收錄2016年度 B2B平臺融資事件188起，較2015年度 205起相比，同比下降8.2%。另外，托比研究團隊對融資企業(yè)的金額進行估算得出本年度融資額超過170.7億元人民幣（其中并不包括12起未透露獲投金額的融資平臺），與2015年度融資金額116.2億元人民幣（其中并不包括9起未透露資本金額的融資平臺）相比，同比增長46.9%，增幅較高。
根據圖表《中國B2B平臺融資概況》情況顯示：自2014年開始，資本界對B2B平臺的關注開始出現規(guī)模性聚焦，并在2015年達到了階段性的峰值，2016年又出現了小幅度的下降，與此同時，伴隨融資事件的增減幅度變化，B2B行業(yè)的融資金額卻出現了持續(xù)性的強勁增長。
托比研究認為，之所以會出現2016年度融資事件下降的同時融資金額卻大幅度上漲的現象，表明了我國B2B商業(yè)模式的發(fā)展已經走過了2015年的泡沫膨脹階段，自2016年開始，B2B平臺正在走向一種理性創(chuàng)業(yè)和投資進一步認可的新局面。
托比研究團隊對2016年度188起獲投融資平臺進行行業(yè)維度劃分得出，這些融資平臺共涉及19個行業(yè)，繼續(xù)覆蓋了2015年度涉及的各類行業(yè)并出現了小幅度的擴展。
圖三：2016年度獲投B2B平臺行業(yè)占比情況
根據圖表《2016年度獲投B2B平臺行業(yè)占比情況》得知，農業(yè)以16.5%的占比位居首位，緊跟其后的是快速消費品行業(yè)（11.7%）和整車汽配行業(yè)（11.2%）。其中農業(yè)B2B平臺獲投事件31起，快消B2B平臺獲投事件22起，汽車后B2B平臺獲投事件20起，成為獲投事件最多的Top3行業(yè)。
圖四：2016年度獲投B2B企業(yè)成立所在地域分布情況
托比研究對這些獲投B2B平臺成立所在地域進行統(tǒng)計發(fā)現，北京成為B2B平臺獲投最為密集的城市，緊跟其后的是上海、廣東和浙江等東部沿海地域。另外根據圖表《2016年度獲投B2B企業(yè)成立所在地域分布情況》顯示，我國B2B平臺的獲投梯隊正在從東部沿海區(qū)域向中部擴散。托比研究預測，資本方對B2B的關注區(qū)域在2017年將進一步擴大，其中江蘇南京、四川成都、湖南等領域將會成為下一個資本密集布局B2B投資地帶。
農業(yè)B2B行業(yè)
圖五：農業(yè)產業(yè)鏈
在31起農業(yè)B2B獲投融資事件中共涉及29家農業(yè)B2B電商平臺，其主營業(yè)務基本上涵蓋了從土地流轉、農資分銷、種/養(yǎng)殖、生鮮食材（配送）等農業(yè)全產業(yè)鏈條。其中涉及上游農資農機的B2B平臺8家，包括大豐收農資商城、土流網、農管家、地合網、魚大大、七公里、聚土網、來買地；涉及種/養(yǎng)殖的B2B平臺5家，包括有糧網、宜花科技、醉品·茶幫通、華夏維康、中牧農業(yè)；涉及生鮮食材（餐配）的B2B平臺16家，包括歐農科技送菜哥、小農女、找凍品網、華采找魚網、優(yōu)凍品、宋小菜、后廚鮮生、海上鮮、凍品在線、美菜網、海上鮮、優(yōu)配良品、天平派、找凍品網、鏈菜、蔬東坡。整體來看，生鮮食材流通領域仍然是投資領域較為關注的項目。
托比研究進一步對生鮮食材流通領域的獲投企業(yè)的輪次進行整理得出：Pre-A—A+輪企業(yè)共8家，天使輪企業(yè)4家，B輪2家，D輪1家，戰(zhàn)略投資1家，新三板1家，基本上吻合了整個農業(yè)B2B領域的獲投輪次狀況（如圖表《2016年度農業(yè)B2B行業(yè)獲投輪次分布情況》）。從輪次的獲投情況可以看出，目前我國生鮮食材流通領域的B2B平臺依然處在前期的生長階段，其中美菜網的D輪融資事件，深耕在上游土地流轉的土流網戰(zhàn)略布局蔬東坡事件、小農女及天平派獲投B輪事件、漁業(yè)B2B平臺海上鮮掛牌新三板等事件也為行業(yè)的向前發(fā)展增添了動力?？傮w而言，餐配食材流通領域由于客戶群體具有天生的龐大性和穩(wěn)定性（密集型的中小餐廳、生鮮蔬菜店）所帶來的巨大市場空間的優(yōu)勢，吸引了一批批創(chuàng)業(yè)者的接踵而至，與此同時生鮮商品自身的易腐爛、非標準等屬性也讓這個行業(yè)發(fā)展的異常艱辛。
圖六：2016年度農業(yè)B2B行業(yè)獲投輪次分布情況
快消B2B行業(yè)
在22起快消B2B獲投事件中共涉及19家快消品B2B電商平臺，其主營業(yè)務主要是圍繞社區(qū)、便利店、終端零售店開展的一站式快速消費品供貨交易平臺，另外也包括快速消費品的垂直品類，比如說酒水、調料、辦公用品等等。其中涉及綜合品類的平臺共15家，分別為中商惠民、掌合天下、匯通達、51訂貨、店商互聯(lián)、考拉先生、進貨寶、微步、快消幫、96訂貨網、選易惠、715有家超市、豫便利、木蘭倉、貨速達；垂直行業(yè)4家，分別為易酒批、集邁么、云調味和挖酒網。
托比研究進一步對快速消費品行業(yè)的獲投企業(yè)輪次進行整理得出（如圖表《2016年快消B2B行業(yè)獲投輪次分布情況》），天使輪7家，Pre-A—A輪4家，B輪5家，C輪1家，匯通達未透露，掌合天下與電子商務平臺大集網貿達成股權合作?？傮w而言，快消B2B領域獲得資本青睞度較高，行業(yè)整體的格局正在朝著成熟型進展，行業(yè)寡頭雖未出現，但代表性的商業(yè)模式（自營與撮合，區(qū)域與全國，社區(qū)與便利店）的基本運作方式已經逐漸清晰，并且由于資本巨額和產業(yè)資本的進入，行業(yè)的發(fā)展會出現“馬太效應”。
圖七：2016年度快消B2B行業(yè)獲投輪次分布情況
汽車后B2B行業(yè)
在20起汽車后B2B獲投事件中共涉及18家汽車后B2B電商平臺其中包括整車（新車、二手車）交易平臺和汽配交易平臺，其中整車交易平臺10家，汽配交易平臺8家。8家汽配交易平臺分別是，康眾汽配，中馳車福，巴圖魯汽配鋪，劉備修車網，精米汽配商城，車通云，汽配1號，里程天下；10家整車交易平臺分別是，牛牛汽車、滾雷平行進口車、省心寶汽車，喜躍汽車，車鎮(zhèn)，車易拍，便宜車，恭喜發(fā)車，賣好車，車到山前。
托比研究進一步對汽車后行業(yè)的獲投企業(yè)的輪次進行整理得出（如圖表《2016年度汽車后B2B行業(yè)獲投輪次分布情況》），天使輪2家，Pre-A—A+輪12家，B輪3家，E輪1家。總體而言，汽車后 B2B領域獲得資本的青睞程度根據主營業(yè)務的不同出現了較大的差別，比如在3家的B輪企業(yè)中均為汽配B2B平臺，在最高的E輪中是二手車B2B平臺車易拍，在僅兩家天使輪企業(yè)中則均為新車B2B交易平臺?？梢姡谄嚭笫袌龅恼囶I域中，新車交易B2B平臺還處在窗口期，相對而言二手車領域中寡頭跡象已經出現；在汽車后市場的汽配領域中，由于品類的龐雜和市場規(guī)則的無序，引來了一批批創(chuàng)投者的蜂擁而至。
圖八：2016年度汽車后 B2B行業(yè)獲投輪次分布情況
另外，托比研究觀察到這188起融資事件中，其中有50起過億融資事件，然而以上三行業(yè)的融資過億B2B平臺就占據了一半（詳見表《2016年農業(yè)、快消、汽車后細分領域融資過億B2B平臺概況》）。
總體而言，托比研究觀察到資本方近兩年對部分行業(yè)持續(xù)性關注的現象表明了B2B行業(yè)內已經出現了個別行業(yè)中的個別企業(yè)商業(yè)模式已經得到了資本機構認可或者階段性認可的局面，并且這些企業(yè)的運營模式可以為該行業(yè)內甚至跨行業(yè)提供一定的參考機制；當然在另一方面，隨著細分領域中頭部企業(yè)資本聚攏現象的出現，資本方傾向性風投事件也在接連發(fā)生，那么這一現象對于后創(chuàng)業(yè)者或者融資處在前期階段的企業(yè)來講都會受到不易進入資本的影響。
表一：2016年農業(yè)、快消、汽車后細分領域融資過億B2B平臺概況
托比研究對這些被投平臺所披露的資本方進行關聯(lián)追蹤得出，2016年度我國B2B行業(yè)的投資方數量超過260家，大致分為三類：風投機構、產業(yè)資本、政府基金。另外風投機構以超過240家的數量成為主投力量，其中經緯中國、啟賦資本、DCM中國、IDG資本、中科樂創(chuàng)成為參投次數發(fā)生較多的資本機構。以上5家投資機構參投行業(yè)涉及到了農業(yè)、醫(yī)藥、物流、機械、IC元器件、快消、鋼鐵、化工、跨境、紡服、文娛等各類產業(yè)。以下是根據網絡公開資料整理的關于這五家投資機構在2016年度B2B行業(yè)的投資情況（詳見表《2016年度投資B2B行業(yè)Top5投資機構的投資組合情況》）：
表二：2016年度投資B2B行業(yè)Top5投資機構的投資組合情況
總的來說，托比研究認為2016年B2B行業(yè)的發(fā)展基本上已經告別了“行業(yè)爆發(fā)時喧囂與資本發(fā)現新大陸時狂歡”的景觀，正在進入對傳統(tǒng)產業(yè)理性認知和對電商業(yè)務深入踐行的階段。正是在這種背景下，各個領域的大玩家的業(yè)務輪廓和商業(yè)模式也在不斷的清晰，與此同時伴隨著由資本助力而轟起的B2B熱正在逐步冷卻，一大批跟風而生的平臺也迎來了重新思考商業(yè)模式才能更好活下去的現實狀況。托比研究進一步認為，B2B平臺的發(fā)展在過去一年內雖獲投數量上較2015年度有所下降，但無論從獲投金額還是行業(yè)覆蓋上，都出現了穩(wěn)中有升的局面。正如托比研究在《中國B2B行業(yè)發(fā)展報告（2016）》中所指出的那樣，“以B2B商業(yè)模式所引起的中國產業(yè)互聯(lián)網化的發(fā)展，已經走過了萌芽階段，現在正處在成長階段，在通往成熟的道路上難免會遭遇挫折，或資金鏈斷裂或商業(yè)模式受到質疑。然而在這塊必定要誕生BAT的領域，也必定會出現一批批倒下與新生、拼搏與成功的企業(yè)。商業(yè)市場的不穩(wěn)定性和前景的光明吸引的不僅僅是創(chuàng)投者也包括了上市企業(yè)的目光”。
