2021年12月1-2日上午，2021中國(guó)江蘇電子商務(wù)大會(huì)暨中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)年會(huì)在南京舉辦。本次大會(huì)由江蘇省商務(wù)廳、南京市人民政府指導(dǎo)，南京市商務(wù)局主辦，以"新理念、新格局、新合作"為主題。
恒業(yè)資本創(chuàng)始合伙人，HCR慧辰股份董事江一受邀出席大會(huì)，并發(fā)表主題演講《投資和公司決策的一體兩面》，會(huì)后恒業(yè)資本創(chuàng)始合伙人，HCR慧辰股份董事江一接受托比網(wǎng)專訪，就2021年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與未來(lái)的投資展望做了深度討論。
2021年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資重點(diǎn)與投資策略
關(guān)于2021年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，江一對(duì)托比網(wǎng)用了十二個(gè)字概括：萬(wàn)物皆數(shù)、重度垂直、價(jià)值閉環(huán)
他認(rèn)為這是今年大部分產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)的上市公司和拿到融資的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。
整體來(lái)說(shuō)今年從宏觀和產(chǎn)業(yè)的角度對(duì)今年公司的發(fā)展是利好和加速的狀態(tài)，在二級(jí)市場(chǎng)幾家重度垂直公司的優(yōu)異表現(xiàn)也更加刺激了一級(jí)市場(chǎng)的活躍度。
當(dāng)托比網(wǎng)問(wèn)到是否會(huì)因?yàn)橐咔椋淖?022年的投資策略時(shí)，江一明確回答說(shuō)不會(huì)，KEY POINT是，需要關(guān)注的是，長(zhǎng)期趨勢(shì)與公司發(fā)展的邏輯是否一致，面對(duì)大勢(shì)和變量，求存價(jià)值排序排第一。
第二的話，他認(rèn)為更應(yīng)著眼那些，唯備東風(fēng)，萬(wàn)事皆無(wú)難而正確的事。
這里江一舉個(gè)大家能理解的例子那就是釣魚。
釣魚的第一條規(guī)則，在有魚的地方釣魚；第二條規(guī)則是，記住第一條規(guī)則。目前的噪音太多，需要更清晰的識(shí)別信號(hào)和噪音，才能把握機(jī)會(huì)，脫穎而出。
作為投資人的他凡事看機(jī)會(huì)，當(dāng)下疫情主要是情緒面影響，機(jī)會(huì)也很清晰，就兩條。
對(duì)投資機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)有定價(jià)偏差
對(duì)創(chuàng)業(yè)者：經(jīng)濟(jì)的反周期，尋求商業(yè)合作的成本相對(duì)更低。
從原來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯轉(zhuǎn)為共生邏輯，從原來(lái)的向用戶和渠道要市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚬┙o和同行要能力、連接、可信、開(kāi)放協(xié)同是關(guān)鍵 ，并購(gòu)整合是必由之路。
投資會(huì)加碼中國(guó) 產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)繼續(xù)增多
江一認(rèn)為投資必須堅(jiān)定不移的LONG CHINA，且這個(gè)不是情緒面的影響，我國(guó)的調(diào)控和防疫措施的有效也是對(duì)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)心針，10月份我就大膽按Q1-Q3數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，Q4大概會(huì)維穩(wěn)在3-4之間，整體GDP增長(zhǎng)在7.8-8.1這個(gè)區(qū)間。
他強(qiáng)調(diào)很多泡沫都會(huì)碎，反觀人類史，都是在泡沫生長(zhǎng)和碎裂中前行，所以只要碎過(guò)的沫比原來(lái)的泡要大就行了。
關(guān)于現(xiàn)在的投資邏輯比之前有哪些變化？還有哪些堅(jiān)持？
這個(gè)問(wèn)題，江一如實(shí)回答托比網(wǎng)，他認(rèn)為一直沒(méi)有變化，其他機(jī)構(gòu)各有辦法，除了長(zhǎng)期趨勢(shì)與公司發(fā)展的邏輯是否一致以外，產(chǎn)業(yè)價(jià)值判斷、優(yōu)先級(jí)和投資的邏輯都是一樣的。
三張圖概括:
關(guān)于產(chǎn)業(yè)行業(yè)的投資重點(diǎn)，江一覺(jué)得投資沒(méi)有重點(diǎn)，對(duì)標(biāo)成熟市場(chǎng)，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)至少有10倍以上增長(zhǎng)空間。倒推一下美股產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，市值是中國(guó)的15倍。
從行業(yè)來(lái)看，中國(guó)的行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模比美國(guó)更大，美國(guó)已出現(xiàn)像Sysco, AutoZone, Grainger, Fastenal等很多數(shù)百億美金市值的行業(yè)巨頭，光MRO一個(gè)領(lǐng)域8家上市公司里就有兩家400億美金市值以上的公司。
受益于人口紅利，我國(guó)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展，取得了舉世成就。也正是因?yàn)閾碛芯薮蟮南M(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，使得產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務(wù)顯得不那么重要，長(zhǎng)期以來(lái)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未得到足夠重視。
而目前，人口紅利消失殆盡，企業(yè)紅利形成，加之企業(yè)本身發(fā)展管理成熟度逐漸提高、基礎(chǔ)設(shè)施和中間件不斷成熟因素，三大原因交匯融合，共同決定了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)。機(jī)會(huì)非常多。
疫情常態(tài)化的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的忠告
江一列舉了以下幾點(diǎn)警示：
效率第一：沒(méi)有效率的增長(zhǎng)是飲鴆止渴。效率與規(guī)模本質(zhì)上是不沖突的，靠燒錢燒出的規(guī)模是不可持續(xù)的，且客戶忠誠(chéng)度極低.
敬畏行業(yè)：B2B近幾年發(fā)展飛快，用幾年時(shí)間完成了數(shù)十年的增長(zhǎng)；但不是所有行業(yè)都適合做大的B2B平臺(tái)，也不是所有行業(yè)可以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，需要結(jié)合行業(yè)階段及特性來(lái)判斷，
真網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)往往是B2B能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化與效率化的核心，但在業(yè)務(wù)過(guò)程中要結(jié)合行業(yè)特性來(lái)辨別本質(zhì)，避開(kāi)區(qū)域效率最優(yōu)、但實(shí)質(zhì)上并不能真正實(shí)現(xiàn)全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的情況。
生態(tài)布局：我們經(jīng)常說(shuō)to B到最后往往就是打群架的過(guò)程，B2B也一樣。商流、物流、資金流每個(gè)環(huán)節(jié)都很復(fù)雜，涉及到的產(chǎn)品服務(wù)也往往多樣，專業(yè)化分工也逐漸凸顯。因此哪些自己干，哪些可以通過(guò)合作伙伴效率的解決，需要更提前的頂層設(shè)計(jì)與更清晰的戰(zhàn)略。
升級(jí)組織：回歸一切，團(tuán)隊(duì)的重要性高于一切。我們所說(shuō)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心之一就是把連接的深度向企業(yè)內(nèi)部拓展，將企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圍繞用戶核心需求做重構(gòu)。因此如何通過(guò)使命愿景價(jià)值觀來(lái)設(shè)計(jì)更網(wǎng)絡(luò)化、扁平化、自適應(yīng)的組織架構(gòu)，修習(xí)內(nèi)功，也是伴隨著創(chuàng)業(yè)者各個(gè)階段的最重要任務(wù)。
幾點(diǎn)思考方向：
清晰公司定位、識(shí)別核心能力、分析業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)、嘗試終局思路
江一有個(gè)簡(jiǎn)單對(duì)戰(zhàn)略的定義：排序、取舍、資源分配。
多琢磨琢磨下面這三點(diǎn)：
目標(biāo)與能力的平衡
完美和閉環(huán)的平衡
風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡
商業(yè)價(jià)值評(píng)判，最終目標(biāo)都有三層：
1.賺錢
2.持續(xù)地賺錢
3.選擇賺持續(xù)的錢
優(yōu)先級(jí)依次往后，具體到行動(dòng)的原則的話也有三個(gè)建議：
1、廣積糧
2、順大勢(shì)
3、高筑墻
這分別對(duì)應(yīng)著資本策略、宏觀策略、運(yùn)營(yíng)策略。
廣集糧就要高度重視現(xiàn)金流，特別是ToB企業(yè)，今年出現(xiàn)不少應(yīng)收賬款變壞賬的情況，沒(méi)有公司是缺利潤(rùn)缺死的，很多公司是被現(xiàn)金流拖死的，所以對(duì)于必須要融資的企業(yè)來(lái)說(shuō)，一定不要在乎估值。
對(duì)于不缺錢的公司，建議做融資。在下行市場(chǎng)，融資有一定的馬太效應(yīng)。在一個(gè)周期里，逆勢(shì)也可以融到非常多的錢。所以我們相信頭部公司一定可以得到更好的定價(jià)。
對(duì)于投資公司而言，現(xiàn)金儲(chǔ)備保證在下行市場(chǎng)做更激進(jìn)的融資和投資，在逆勢(shì)中得到加速擴(kuò)張。
因?yàn)橐咔檫^(guò)后的賽道不會(huì)太擁擠，所以希望大家在資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵點(diǎn)，在新舊產(chǎn)業(yè)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的拐點(diǎn)上，堅(jiān)持做難而正確的事。
要想清楚一點(diǎn)，你賺的是什么錢，誰(shuí)的錢，要學(xué)會(huì)戰(zhàn)略性放棄非核心客戶。
另外，創(chuàng)新紅利對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)也很重要，唯有創(chuàng)新，才能不同；唯有不同，才有高利。而比創(chuàng)新更重要的是，企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的選擇。戰(zhàn)略就是選車道，這比開(kāi)什么車、誰(shuí)來(lái)開(kāi)更重要。
戰(zhàn)略前瞻性的原則就要求我們想辦法獲取真正有價(jià)值的信息，羅列更多看不見(jiàn)的選項(xiàng)，做價(jià)值排序、精準(zhǔn)分配。
基于宏觀周期找到新機(jī)遇下最新產(chǎn)生的稀缺事物，并努力掌握在手中，形成壁壘，從而把窗口機(jī)遇轉(zhuǎn)變成持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。
時(shí)間不多了，或許大家覺(jué)得今年特別的困難，但是還是想送給大家一句話：Success consists of getting up just one more time than you fall。
希望今天的采訪能給大家?guī)?lái)幫助，謝謝。
