12月9日，2019年第十八屆中國企業(yè)領袖年會進入第二日議程。華興資本創(chuàng)始人包凡出席峰會，并做了演講。
以下為包凡演講全文：
最近我身邊有些焦慮的聲音，我覺得其實焦慮是來自于對未來的不確定性，而對未來的不確定性來源于對未來沒有判斷。當然我們每個人手里都不可能有一個水晶球做預測，但是我覺得如果看足夠長的未來，我們還是可以看出一些大的投資邏輯和判斷。
做互聯(lián)網(wǎng)相關的投資同樣離不開大的宏觀經(jīng)濟形勢，從這個角度來說，現(xiàn)在總體增速下降已經(jīng)成為一個必然趨勢，但這本身不是一件壞的事情，更重要的是當前經(jīng)濟結構發(fā)生的變化。
如果說我們過去幾十年的經(jīng)濟發(fā)展主要靠包括人口、資本在內的多種紅利以及資源的推動，那未來的發(fā)展可能更多要靠生產(chǎn)力的提升。生產(chǎn)力的提升來自于哪里?短期靠創(chuàng)新、靠改革，長期靠教育，這是一個基本的邏輯。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展與之類似，過去的十年、二十年，主要的發(fā)展還是靠紅利，第一是靠網(wǎng)民數(shù)量快速增長的紅利，第二是市場的紅利，但是這兩個核心指標到了今天的確都已經(jīng)碰到瓶頸。下一步的發(fā)展方向、破局之點在哪呢?我覺得主要在于數(shù)據(jù)的應用。因為過去二三十年里互聯(lián)網(wǎng)把幾乎所有的消費者帶到了網(wǎng)上，這其中產(chǎn)生、沉淀了大量的數(shù)據(jù)，同時大量企業(yè)業(yè)務也基本上了云。如果我們把數(shù)據(jù)看作資源的話，其實地下的(待開采的)石油已經(jīng)很多了，如何進一步地挖掘、應用好，一定是下一步創(chuàng)新企業(yè)需要解決的問題，也是我們未來的希望所在。
從另外一個角度來理解，我覺得各行各業(yè)的存在必須要產(chǎn)生社會價值，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的社會價值在于什么呢?如果說過去的消費互聯(lián)網(wǎng)極大程度上釋放了中國的消費能力，我覺得下一步就是必須對中國的產(chǎn)業(yè)進行改造，要全面地提高中國的生產(chǎn)力，這就是互聯(lián)網(wǎng)“脫虛救實”的大方向。也只有這樣，這個行業(yè)才能夠真正為社會創(chuàng)造價值。
回到中觀層面，互聯(lián)網(wǎng)紅利耗盡后，通過云與大數(shù)據(jù)等基礎設施的發(fā)展，企業(yè)與企業(yè)間的連接愈發(fā)重要，其中存在大量問題，也成為下一步發(fā)展需要解決的方向。而從微觀層面來看，企業(yè)業(yè)務上云后，實際上完成了自身數(shù)字化的改造，可以重構企業(yè)內部的生產(chǎn)環(huán)節(jié)、管理環(huán)節(jié)，提升管理體系的效率。
消費互聯(lián)網(wǎng)跟產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有很大的區(qū)別。消費互聯(lián)網(wǎng)更多是To C端，網(wǎng)絡效應非常明顯，Winner Takes all。在這樣的邏輯下，早期經(jīng)常會出現(xiàn)花錢買流量助推企業(yè)快速發(fā)展的進程。在細分行業(yè)中很容易出現(xiàn)現(xiàn)象級的發(fā)展和指數(shù)增長，因此企業(yè)發(fā)展的速度在消費互聯(lián)網(wǎng)領域變得尤為重要，戰(zhàn)略上有所謂的“唯快不破”。消費互聯(lián)網(wǎng)領域寡頭效應非常明顯，價值高度集中，最終存留下來互聯(lián)網(wǎng)巨頭們優(yōu)勢相當明顯。
但是到了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個邏輯就不再如此了，光靠燒錢是燒不起的。而且由于產(chǎn)業(yè)非常復雜，上下游環(huán)節(jié)間深度鏈接又各自獨立，所以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往是線性成長，但是經(jīng)過一個拐點后成長速度會加快，先慢后快。消費互聯(lián)網(wǎng)巨頭的優(yōu)勢短期在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)里面并不能得到充分的體現(xiàn)。
中國消費互聯(lián)網(wǎng)比美國更加發(fā)達，以服裝行業(yè)來看，每年新的服裝款式在美國只有3000個，中國是30000個。餐飲行業(yè)，星巴克用10年的時間開了1500家店，而瑞信花了10個月就開了1500家店。出行行業(yè)，Uber在全球每天只有1500萬單，而滴滴在中國一天就有2000萬單。
而在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域，兩國間明顯還是有比較大的區(qū)別。比如說工業(yè)傳感器的滲透率，2016年中國只有4.6%，美國有12%。美國80%的制造業(yè)企業(yè)已經(jīng)上云，中國只有30%。每一萬個工人對應的機械臂數(shù)美國是中國的3倍。從這個角度來說，美國在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域遠超中國，這也是未來發(fā)展的空間之一。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具體指的是什么呢?實際上分三個環(huán)節(jié)，第一個是上游的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，指的是智能工廠，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，它解決的核心是生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率問題。下游指的是當你了解消費者的需求以后，可以按照需求向上游進行個性化定制。中游指的是流通環(huán)節(jié)，實際上解決供應鏈企業(yè)的垂直交易B2B平臺。
我們認為短期最大的機會可能是在中游環(huán)節(jié)。原因在于雖然上游環(huán)節(jié)需求相當大，但從投資角度很難找到特別好的投資標的，因為制造業(yè)太復雜了，每個制造業(yè)垂直的領域都有很多特殊情況，很難找到一個企業(yè)能夠覆蓋所有的需求。下游的消費環(huán)節(jié)發(fā)展仍處早期，但已經(jīng)有些企業(yè)在嘗試布局，做準備。而在中間環(huán)節(jié)，低效率的現(xiàn)象明顯，改進的空間相當巨大。
中間環(huán)節(jié)的低效率可以通過幾個數(shù)據(jù)看出：中國每天有10000家新公司成立，平均公司壽命只有不到3年，其中20%從事流通行業(yè)。隨著數(shù)字化的改造，流通行業(yè)未來應該能夠產(chǎn)生巨大的重構機會。第一是縮短交易鏈條，第二是降低信息的不對等，第三是利用數(shù)據(jù)、技術的價值，第四是發(fā)揮中國世界工廠、應用創(chuàng)新的優(yōu)勢。
流通互聯(lián)網(wǎng)本質是解決什么問題呢?本質實際上是解決供給與需求匹配的問題。今天傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈中有一系列的挑戰(zhàn)和問題，比如說信息不對等、交易鏈條長、SKU相當繁雜難以管理、行業(yè)碎片化嚴重、以產(chǎn)定銷。流通互聯(lián)網(wǎng)需要做的事情實際就是打通整個環(huán)節(jié)。從上游來說，去經(jīng)銷商，向上集單，提高采購效率。向下來說，用數(shù)據(jù)指導生產(chǎn)，通過統(tǒng)一的信息管理及交易管理，統(tǒng)一的倉儲、物流和金融服務來全面提高效率。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)其實由來已久，第一代的阿里巴巴本質也是解決這個問題，它實際是作為信息撮合的平臺解決了信息不透明的問題。到了2.0階段，除了解決信息問題，B2B的公司開始涉入貨流、資金流，通過倉儲、物流、金融等各種手段來替代傳統(tǒng)經(jīng)銷商的位置，華興投資的美菜網(wǎng)實際就是2.0的典型代表。到了3.0又往上走了一步進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，通過對下游大量數(shù)據(jù)的滲透，了解下游用戶需求來指導上游的生產(chǎn)，華興有一位客戶叫百布網(wǎng)，也是布料行業(yè)最大的B2B平臺，是3.0新時代興起的代表。
我們現(xiàn)在關注比較多的實際是垂直行業(yè)中的B2B平臺，往往存在于整個產(chǎn)業(yè)鏈交易的各個環(huán)節(jié)，從一個環(huán)節(jié)起步往產(chǎn)業(yè)鏈的上游和下游發(fā)展。
可見的未來，我們認為大家共同要實現(xiàn)的是數(shù)據(jù)的閉環(huán)，或者從另外一個角度來說，要在交易每個環(huán)節(jié)都提供價值，從解決信息效率的問題到解決交易效率的問題，再到解決交付效率的問題，以至于解決生產(chǎn)效率的問題。當我們真正能夠實現(xiàn)數(shù)據(jù)的閉環(huán)，它就能夠真正產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)鏈的平臺。
從投資角度來說應該選哪些賽道呢?在這里分享華興的幾個標準：第一就是產(chǎn)業(yè)的規(guī)模要足夠大，至少是上千億的規(guī)模。第二，鏈條比較長，存在低效的環(huán)節(jié)，且有很多錯配的現(xiàn)象。第三，很重要的一點在于上下游環(huán)節(jié)玩家相對分散，你進入一個行業(yè)，如果頭部企業(yè)市場占比低于20%，這個行業(yè)里面應該還有機會。
從美國的先進經(jīng)驗來看，醫(yī)藥、食材、汽配，MRO這幾個相對大的品類里都產(chǎn)生了市值超過100億美金的上市公司。今天中國在各行各業(yè)有一系列創(chuàng)新企業(yè)開始嶄露頭角，無論是汽配、工藝品、食材、醫(yī)藥，甚至在上游的建材、原油、化工多個行業(yè)里我們都能看到一批新銳的B2B企業(yè)，華興新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金也在其中進行大量積極布局。
總結一下我們在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的投資邏輯。第一，行業(yè)足夠大，規(guī)模在千億以上，能夠形成供應鏈的壁壘。高毛利、快周轉、上游相對分散、SKU多、產(chǎn)品相對標準化，并且希望所投資的企業(yè)在供應鏈上有相對比較強的話語權，現(xiàn)金流相對是健康的。
第二，我們希望看到所投資的企業(yè)能夠采取一種新的模式將成本結構進行重構創(chuàng)新，對產(chǎn)業(yè)進行數(shù)字化、信息化、智能化的改造，改造之后就能為上下游每個環(huán)節(jié)的收入成本帶來結構性的變化。
第三，做投資永遠離不開團隊，我們永遠看重團隊。做B2B的團隊很重要的一點是要對他所處的行業(yè)有深刻的洞見，對行業(yè)終局有清晰的認知。第二要具備豐富的產(chǎn)業(yè)資源和很強的技術能力，對行業(yè)進行改造。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)很大程度上不光取決于技術創(chuàng)新，對運營要求也相當高。運營、數(shù)據(jù)、業(yè)務三個方面相互驅動缺一不可?！矩熑尉庉?鄒琳】
(作者為華興資本創(chuàng)始人，本文來自于包凡在2019年第十八屆中國企業(yè)領袖年會上的發(fā)言)
來源：IT時代網(wǎng)
