供應(yīng)鏈領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)對創(chuàng)業(yè)者要求頗高。不僅需要深刻的行業(yè)洞察，對數(shù)字化與技術(shù)趨勢的敏銳判斷也必不可少，精細化運營能力更是競爭的焦點。
優(yōu)秀的供應(yīng)鏈領(lǐng)域投資人亦是如此。星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌清華物理系出身，曾多次創(chuàng)業(yè)，主導(dǎo)了言幾又、心上、V.Fine Music、德師傅等數(shù)十家優(yōu)秀投資項目。楊歌不僅擅長以投資人視角解析項目優(yōu)勢，總結(jié)投資方法論，更樂于貼近創(chuàng)始人，從企業(yè)視角出發(fā)思考戰(zhàn)略能力，深入透視供應(yīng)鏈。
楊歌認為，供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資機會存在于集中度較低，能夠利用標(biāo)準(zhǔn)化和信息化進行整合的行業(yè)中，創(chuàng)始人需要有很強的數(shù)字化建設(shè)意識，但要避免盲目應(yīng)用新技術(shù)。
星瀚資本是近年來市場中非?；钴S的中、早期股權(quán)投資機構(gòu)，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級、深科技應(yīng)用與文化消費領(lǐng)域，其中產(chǎn)業(yè)升級的核心是供應(yīng)鏈升級，其代表性投資案例包括云菜園、鮮世紀(jì)、集餐廚、懶龍龍等。
近期，愛分析專訪星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌，就供應(yīng)鏈行業(yè)見解與星瀚資本投資邏輯進行了交流，精彩內(nèi)容與讀者分享。
愛分析：星瀚看供應(yīng)鏈領(lǐng)域有哪些大邏輯？
楊歌：首先，供應(yīng)鏈分四個階段，分別是產(chǎn)、供、銷、端，每一個階段里都有它自己的邏輯，我們要想辦法去整合它。
一個最重要的指標(biāo)就是行業(yè)集中度，哪兒的集中度比較散，就有整合的機遇，哪兒的集中度非常高，基本上整合機遇就很少了，只能圍繞他們做服務(wù)了。
整個供應(yīng)鏈其實就是把商品貨物等各類型資產(chǎn)從產(chǎn)到端給運過去，這就是叫供應(yīng)鏈。一般來說，物流、資金流和信息流，是供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)，最重要的是怎么通過信息流能夠把管理做起來，使得物流、信息流、資金流效率變高，成本降低，最終達到整合效應(yīng)，這就是供應(yīng)鏈的精髓，對于產(chǎn)供銷來講就是降本增效，對于端來講還要加一條，就是用戶體驗。
那么什么能夠使供應(yīng)鏈的成本降低？信息化提高效率。每一個點位上的信息化程度越高，它的標(biāo)準(zhǔn)性就越高，然后流轉(zhuǎn)效率又高，損失率就越低。流轉(zhuǎn)速度快了之后，自然利潤就高。對于貿(mào)易單體的商業(yè)，當(dāng)信息化程度高了之后，就會呈現(xiàn)降本增效的過程。
降本增效還有一個衍生價值，當(dāng)一個行業(yè)都達到同樣的信息化水平，使得他們降本增效的時候，就叫標(biāo)準(zhǔn)規(guī)?；瑯?biāo)準(zhǔn)化可以形成規(guī)模，所以形成整合，可以把他們?nèi)饋恚旁谝粋€公司里面去管理，這是對物流進行整合的一個邏輯。
信息化是一個整合手段，那整合誰呢？就是整合產(chǎn)業(yè)集中度不是特別高的行業(yè)，通過簡單的信息化管理，能夠迅速的使該行業(yè)完成標(biāo)準(zhǔn)化，形成行業(yè)共識，然后用行業(yè)共識去聯(lián)動產(chǎn)業(yè)鏈上下游，最終實現(xiàn)對于行業(yè)整體的整合，形成平臺或者是渠道捆綁，把行業(yè)效率提上去，形成規(guī)模化。
關(guān)于供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集中度的分析，各個行業(yè)供應(yīng)鏈可整合的意義不一樣，比如說石油化工和大宗商品行業(yè)，行業(yè)集中度非常高，這種行業(yè)就屬于不需要使用信息化就可以實現(xiàn)，或者已經(jīng)實現(xiàn)整合的行業(yè)，也就是說該行業(yè)已經(jīng)接近壟斷了。
比如3C數(shù)碼、服裝布料、工業(yè)等行業(yè)就屬于使用信息化，進行產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級之后，行業(yè)信息化程度和標(biāo)準(zhǔn)化程度會提高，最后達到行業(yè)整合的過程。
但是像農(nóng)業(yè)，特別是農(nóng)業(yè)的兩端，生產(chǎn)端和分銷端，還有比如汽修、五金，這些行業(yè)屬于SKU非常多，行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不一，那么這個時候信息化整合的難度就非常大，有的行業(yè)可能整合難度較小，有的行業(yè)整合難度比較大。
比如珠寶行業(yè)整合難度是非常大的，原因是中間價格不透明，評價標(biāo)準(zhǔn)不一樣。建材行業(yè)也特別典型，屬于行業(yè)集中度比較低，通過信息化產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的方法，很難實現(xiàn)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化整合，對于供應(yīng)鏈來講還需要再進行迭代。
對供應(yīng)鏈來講還有一個很重要的指標(biāo)，就是它的層級。層級越長的供應(yīng)鏈，就越難整合。層級越短的供應(yīng)鏈，比如前店后廠，就是層級最短，但是產(chǎn)量不大。產(chǎn)量大的短供應(yīng)鏈?zhǔn)亲詈玫男袠I(yè)，過去早就被整合了，比如最簡單的就是坑口煤礦，不需要太多的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，開采完了之后直接運送，然后進入洗煤廠，之后直接就開始營銷。
長供應(yīng)鏈比如珠寶開采商，境外的加工商報關(guān)進來，然后拿到牌照，精加工進入三級代理，然后經(jīng)過三級分銷最后到品牌商，這就是屬于非常長的供應(yīng)鏈。長供應(yīng)鏈的整合難度非常大，因為流轉(zhuǎn)次數(shù)越多，價格越不透明，然后在中段的某一些環(huán)節(jié)里面就會形成無標(biāo)準(zhǔn)的情況，出現(xiàn)這種情況的行業(yè)就比較難整合。
這些都是邏輯框架，對于供應(yīng)鏈來講，里面有非常多的細節(jié)。
愛分析：現(xiàn)實來看哪些領(lǐng)域價值度比較高？
楊歌：就是屬于中長供應(yīng)鏈，原來行業(yè)非標(biāo)化SKU不是特別多。
如何界定特別多，5000就是屬于比較多的SKU，1000以下相對比較少，SKU屬于1000到5000這一段的SKU，商品通過一定的信息化就可以達到標(biāo)準(zhǔn)性。并且生產(chǎn)商和供應(yīng)商是有章法的，有商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，有信息化能力的這種供應(yīng)鏈。
產(chǎn)業(yè)鏈不要太長，毛利相對比較高，然后接受信息化整合的這些行業(yè)，我認為就是現(xiàn)在比較好的，是我們所定義的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)下整合的供應(yīng)鏈行業(yè)。這種行業(yè)通常產(chǎn)業(yè)集中度不高，C10不會高于5%，大概是這么一個畫像。我們據(jù)此也投了非常多的企業(yè)，比如鮮世紀(jì)、懶龍龍、集餐廚、德師傅、云菜園等。
愛分析：標(biāo)準(zhǔn)化和信息化是否有嚴格的先后順序？
楊歌：我認為信息化是標(biāo)準(zhǔn)化之后的一個產(chǎn)物，標(biāo)準(zhǔn)化更泛，信息化更具象。
我評價供應(yīng)鏈的發(fā)展過程一共八個階段，也是產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展過程的階段，分別是經(jīng)驗化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化、數(shù)字化、模塊化、系統(tǒng)化，自動化智能化這八個階段。
最開始都是經(jīng)驗化的，然后標(biāo)準(zhǔn)是屬于可以脫離信息存在的，信息只是標(biāo)準(zhǔn)化的一種模式。現(xiàn)在的高度信息化其實已經(jīng)是建立在標(biāo)準(zhǔn)以上的，高度標(biāo)準(zhǔn)化的一個過程。標(biāo)準(zhǔn)化是一個泛化概念，整個行業(yè)的供應(yīng)鏈發(fā)展都是在向著標(biāo)準(zhǔn)化、信息化往前走，除了信息標(biāo)準(zhǔn)之外，還包括商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)準(zhǔn)則共識。
信息化在很多細節(jié)上肯定是推動標(biāo)準(zhǔn)化往前走的，比如說軟件的使用，包括數(shù)據(jù)庫建立，包括機械的使用，其實都是信息化的一個過程。
愛分析：從信息切入怎樣才能順利轉(zhuǎn)換到交易？
楊歌：從信息開始切入的商業(yè)模式基本類似，當(dāng)你信息足夠多的時候，就能積累足夠多的上游供應(yīng)商。在這個過程中從信息開始切入的公司把不同的供應(yīng)商資源對接給不同的公司，也就是重新分配產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供給關(guān)系，在這種重新分配之后，他就有能力從信息切到貿(mào)易價值里面去。
這個過程中就不再賺信息的錢了，就賺你貿(mào)易利差，有的時候是買斷，逐漸就會切這個過程，但是這件事情說得簡單，執(zhí)行起來很難。
驅(qū)動力本質(zhì)還是價格，比如A作為采購商，如果要更換它的供應(yīng)商，當(dāng)價格差距在10%以上的時候，這是毫無疑問一定會更換的。這里面就是兩個基礎(chǔ)，最重要的是價格，這是本質(zhì)基礎(chǔ)。
第二個是信任，當(dāng)一個信息服務(wù)商長期服務(wù)你，并且正在服務(wù)你的供應(yīng)商，當(dāng)你已經(jīng)覺得我很靠譜，然后你聽說我這兒也有貨，價格比你的低10%，那你就會義無反顧地從我這兒采購。
所以價格是基礎(chǔ)，是絕對硬性條件。第二個就是信任，當(dāng)這兩個都達到的時候，這些信息服務(wù)商就會切貿(mào)易。
愛分析：想要創(chuàng)造價格優(yōu)勢，是否必須通過擴大交易網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)？
楊歌：通常來講都是這樣，在網(wǎng)絡(luò)不足夠?qū)挼那闆r下，能拿到特殊資源是很少見的。通常來講都是信息服務(wù)商在長期的服務(wù)過程中，手上的資源越來越多，同時服務(wù)于一百家，一千家客戶的時候，就會產(chǎn)生一個效應(yīng)，叫做梅特卡夫原理。
梅特卡夫原理的意思就是說，當(dāng)你的上下游供應(yīng)商和客戶足夠多的時候，中間的成交量就會上去，這是一個典型的商業(yè)過程。
愛分析：怎么比較不同商業(yè)模式？
楊歌：簡單來說，做金融的比做貿(mào)易的厲害，做貿(mào)易的比做信息的更厲害，切金融當(dāng)然是很厲害，但也需要一個過程。
做信息、做SaaS永遠只是乙方，當(dāng)你切貿(mào)易的時候，你對于一方是甲方，當(dāng)你切金融的時候就完成變成甲方了，是這么一個過程，你在供應(yīng)鏈中的話語權(quán)就會不斷提高。
愛分析：如何看待從自營做回平臺的趨勢？
楊歌：有些自營一開始做得很好，但是它慢慢會發(fā)現(xiàn)有瓶頸。
從線下走線上是另外一套邏輯。線下服務(wù)商可能只有限地服務(wù)于市場中幾十家企業(yè)，它是從信息切貿(mào)易，然后切金融的一個過程，但是如果體量足夠大，比如是市場頭部，切單個貿(mào)易可能意義就不大，就要切整個市場平臺。
這時信息本身就是貿(mào)易，是要制定平臺規(guī)則。如果每天只跟一個公司去打交道，可能效率就不夠高，而如果群體性地改造，制定行業(yè)規(guī)則，所有人都在你的平臺上進行搜索，然后進行成交，在平臺上產(chǎn)生介紹費用，這是另外一套打法，是全行業(yè)的一個透明化信息平臺。平臺化的公司還是很有價值的。
愛分析：怎么看待技術(shù)對供應(yīng)鏈的作用？
楊歌：我認為目前來講，科技就兩個大的方面，第一個方面就是信息化程度，信息化程度本身就是科技。
信息化程度這件事情說起來簡單，但是見仁見智，每個人在信息化貫徹的過程中不一樣，信息化的貫徹過程最后主要拼的是管理，能否把一個非常標(biāo)準(zhǔn)化的東西灌輸?shù)狡髽I(yè)員工的思想中，然后讓大家用一個非常穩(wěn)定的方法來工作，這是非常厲害的管理能力。
第二個就是機械和自動化程度，它不是生搬硬套的。很多這些供應(yīng)鏈公司是生搬硬套地去用機械和自動化，比如機械流程，然后機器人，然后自動化的一些辦公，其實很多都是淺薄的。機械和自動化的一個基礎(chǔ)條件是產(chǎn)業(yè)鏈足夠信息化、數(shù)字化。
舉幾個例子，比如說無人零售，其實就屬于消費終端，在我們看來也是供應(yīng)鏈的一種形態(tài)。大部分無人零售都存在過度使用了智能智造的現(xiàn)象，形成了一種商業(yè)風(fēng)口，但是它是否有效完全不取決于它的智能化程度，而完全取決于上游供應(yīng)鏈?zhǔn)欠褡銐驑?biāo)準(zhǔn)化和高效，所以我認為不要太過于投入表面的一些智能化和機械化。
另外就是一些倉儲物流公司在使用機器人。倉儲物流公司是否使用機器人，其實對于行業(yè)專業(yè)人員來講，自己心里應(yīng)該是非常清楚的。當(dāng)你將人更換成一個機器人的時候，相比起基礎(chǔ)人力和傳統(tǒng)的物流供應(yīng)鏈工作，是否能夠降本增效，很多人是算不過來賬的。有的是為了更換而更換，最后更換完了發(fā)現(xiàn)成本比以前還高，就是屬于自己運營管理信息化程度不夠?qū)е碌摹?/p>
所以對于機械自動化使用，我覺得一定要非常清楚自己的信息和數(shù)據(jù)化程度，然后把每一個工作環(huán)節(jié)都能夠拆分出來，進行運營管理的數(shù)字比對，進行貿(mào)易和業(yè)務(wù)的數(shù)字比對，最后做財務(wù)的數(shù)字比對。財務(wù)數(shù)字比對之后，發(fā)現(xiàn)機械自動化的水平比較高，可以使你降低成本，你才能用。這個實際上就是科技的應(yīng)用。
愛分析：如何看待中外在產(chǎn)業(yè)升級過程中的差距？
楊歌：教育是最大的變量，是導(dǎo)致中國市場在產(chǎn)業(yè)升級過程中不夠順利的一個很大的因素。從業(yè)者自身對于數(shù)字信息的認知程度不夠深，是導(dǎo)致信息化滲透難度大的一個主要原因。
中國和美國相比，目前信息化的滲透過程，中國的優(yōu)勢在于信息化普及度非常高，習(xí)慣使用頻次非常高。但是中國的問題在于，大家使用高碎片化知識的頻次高覆蓋廣多，但實際上理解深度不夠深。
德國手機普及率和信息化普及率并沒有這么高，但是他們使用傳統(tǒng)工具來去制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的能力比咱們強，這是兩個國家一個很大的區(qū)別。
所以教育是一個基礎(chǔ)問題，這個有可能在未來大概幾十年時間，以每年1%的速度上升。
愛分析：投資云菜園是看好哪方面？
楊歌：在終端的標(biāo)準(zhǔn)化程度高。
這種公司就看兩點，從表面和本質(zhì)。看表面的話，就是看形態(tài)和財報，本質(zhì)就是看他的運營能力和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。
運營能力第一要看公司的標(biāo)準(zhǔn)化，建店時每一個店的規(guī)模程度，從開辦到運營到店面的店員是否能夠自洽，然后到很重要的一個指標(biāo)就是商品的耗損率。對于生鮮和家用日常消費品，通常來講夫妻店的損耗率在20%，但是通過高效系統(tǒng)化管理的話，可以降到5%以下，說明它的系統(tǒng)能力是非常強的。
那么這種模式第一可復(fù)制，然后體驗好，相對成本是比較低的，就容易賺錢，這是很重要的一點。
云菜園本身在終端的標(biāo)準(zhǔn)化意識非常強，這是我覺得很值得投資的第一點。第二點，它和云農(nóng)場有非常緊密的關(guān)系，所以上游供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅７€(wěn)定的。
這種終端店面有四座大山去越過，第一座是合格資質(zhì)，第二座大山是地產(chǎn)，第三座大山是流量，第四座大山是供應(yīng)鏈，這四座大山都越過去了，而且還能建立起來一套穩(wěn)定的商業(yè)模式，還能掙錢，這就是一個優(yōu)秀的企業(yè)。
愛分析：如何判斷創(chuàng)始人？
楊歌：第一大點，最重要的就是創(chuàng)始人對信息數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)意識非常強，這一點是最重要的，占這件事情成功率的70%以上。創(chuàng)始人本身建設(shè)這套體系的能力和長期意識，他是否把注意力都放在這個地方，這是一個最重要的點，這是公司的基礎(chǔ)基因。
細節(jié)很多都是衍生出來的，比如說他在運營管理能力上，標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)上，上游供應(yīng)鏈上獲取資源的能力，每一個細節(jié)的計算上，金融財務(wù)能力，都是要不斷增強學(xué)習(xí)的。
