產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是一場(chǎng)借假修真的旅程，這可能是把現(xiàn)狀和未來(lái)的區(qū)隔表達(dá)出來(lái)最坦誠(chéng)而不會(huì)忐忑的詞。
商業(yè)模式，一級(jí)市場(chǎng)估值，二級(jí)市場(chǎng)市值到處存在這樣的現(xiàn)象。如果從營(yíng)業(yè)收入主體的構(gòu)成上，很難看出上市公司門類名稱代碼批發(fā)和零售業(yè)（F）-51-批發(fā)業(yè) 和 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（I）-64-互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù) 標(biāo)的企業(yè)的差異，更有甚者，核心競(jìng)爭(zhēng)力的描述也許也不夠互聯(lián)網(wǎng)。然而，兩者的二級(jí)市場(chǎng)市值落差卻推著人走到某個(gè)選擇上。
今天，我們?cè)谀弥a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)水平和行業(yè)流通巨頭的利潤(rùn)PK處于下風(fēng)；產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投入還未見(jiàn)效，但熔噴布的行情卻在二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了利好；在批發(fā)這個(gè)行業(yè)里，業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)規(guī)模究竟是什么關(guān)系也在折磨著不少產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的探索家們。
怎么解？目前可能更多的還要走著看。而二級(jí)市場(chǎng)的對(duì)標(biāo)呈現(xiàn)出的可以說(shuō)是一種借假修真的能力。如何借假修真——組合。我們一起看看幾組例子（注，以下內(nèi)容有著很強(qiáng)的個(gè)人色彩，僅供參考。該內(nèi)容未和對(duì)應(yīng)企業(yè)進(jìn)行過(guò)交流確認(rèn)，同時(shí)不作為投資建議）
圖1 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)案例A的組合發(fā)展模式
案例A帶給我個(gè)人最大的沖擊在于對(duì)信息類型服務(wù)價(jià)值的再次反思。
1）信息型服務(wù)真的過(guò)氣了么？
如下圖，阿里B2B的業(yè)績(jī)變化。這里的阿里B2B包括1688和ICBU兩部分，不包含跨境零售部分，如Lazada和Aliexpress。無(wú)論是作為營(yíng)銷工具還是價(jià)格基準(zhǔn)，其價(jià)值都應(yīng)被承認(rèn)。感興趣的可以看看2月2日案例A股權(quán)激勵(lì)的公告，對(duì)于增長(zhǎng)率的設(shè)定是多少。
圖2 阿里B2B業(yè)績(jī)變化圖
2）信息型服務(wù)和交易型服務(wù)是否存在足夠量級(jí)的轉(zhuǎn)化漏斗？
這是一個(gè)疑問(wèn)，缺少足夠多的數(shù)據(jù)來(lái)給出答案。監(jiān)測(cè)點(diǎn)包括、信息型服務(wù)到交易型服務(wù)頁(yè)面打開的轉(zhuǎn)化率，信息型服務(wù)到交易型服務(wù)的成單率，交易型服務(wù)到信息型服務(wù)的轉(zhuǎn)化率。這個(gè)數(shù)據(jù)為什么重要，這個(gè)數(shù)據(jù)回答了你的移動(dòng)APP，移動(dòng)承載的功能有哪些是合適的。甚至更深遠(yuǎn)的，這二者真的存在足夠的協(xié)同關(guān)系嗎？
圖3 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)案例B的組合發(fā)展模式
案例B和案例A有著不同的基因。比如在僅提供信息類型服務(wù)時(shí)期，我們對(duì)案例B的認(rèn)知就是提供的綜合行業(yè)（同時(shí)提供多行業(yè)）信息服務(wù)，而案例A幾乎聚焦在鋼鐵行業(yè)。案例B在交易類型服務(wù)上面做了橫向的行業(yè)疊加，如化工和航運(yùn)服務(wù)方面的交易嘗試正在進(jìn)行。如果要對(duì)案例B的充足的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值認(rèn)定找參照，那縱向從鈦白粉向整個(gè)鈦產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈縱深延展毫無(wú)疑問(wèn)是一顆明珠。同時(shí)案例B亦提供技術(shù)類型服務(wù)。
在交易類型服務(wù)有著橫向擴(kuò)張的還有兩家香港上市公司。后兩者的橫向擴(kuò)張是以每個(gè)行業(yè)一個(gè)獨(dú)立子公司的方式展開，因此在技術(shù)底層共用上面或許遠(yuǎn)低于案例B，盡管對(duì)于案例B的底層復(fù)用我亦沒(méi)找到太多相關(guān)信息。
圖4 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)案例C的組合發(fā)展模式
案例C首先很少被看作產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的代表。因?yàn)椋▊鹘y(tǒng)）危化品運(yùn)輸業(yè)務(wù)是其核心業(yè)務(wù)。實(shí)際上我們看到的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類收入在內(nèi)并且占重大權(quán)重的。而且未來(lái)兩到三年內(nèi)這樣類型的企業(yè)，以傳統(tǒng)為基石的企業(yè)在上市的時(shí)候疊加了一些商城型交易業(yè)務(wù)會(huì)是很常見(jiàn)的事情。這家企業(yè)的縱向發(fā)展同時(shí)包括兩部分，第一部分是運(yùn)輸類型服務(wù)分部在并購(gòu)整合其他未上市友商；第二部分是從化工品商鋪代運(yùn)營(yíng)向化工品（線上）交易的變化。
第二部分是比較想探討的部分，我個(gè)人會(huì)把他理解為寶尊電商的化工版，也就是提供全面服務(wù)的代運(yùn)營(yíng)商的視角去看待，而不是從新成長(zhǎng)的貿(mào)易商視角去觀察。
案例C之所以重要是因?yàn)檫@一類型的擬上市公司在這兩三年內(nèi)會(huì)有不少類似案例。比如不妨觀察一下新近上市的藥易購(gòu)。潛臺(tái)詞是（傳統(tǒng)）批發(fā)類型公司在A股市值如果能站住的話，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的二級(jí)市場(chǎng)是不是會(huì)有更好的表現(xiàn)？
2021-2022，傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型上市、獨(dú)角獸上市、混改上市，希望給我們更多的模型讓我們的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)找到自己的標(biāo)桿。我同意達(dá)晨財(cái)智張奇兄的一句話，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不只有數(shù)字化的貿(mào)易商，還會(huì)有真正的平臺(tái)型機(jī)會(huì)。盡管上述的案例更多反映了前者，我們也更希望后者能夠給我們更多的成功案例。從B2B到互聯(lián)網(wǎng)+到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，希望后者打開產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的真正大門。
這場(chǎng)借假修真之旅，一路同行。
