作為一家不折不扣的誕生于硅谷的初創(chuàng)科技公司，Twilio在創(chuàng)投市場整體低迷的環(huán)境下，讓外界眼前一亮，連一向以“毒舌”著稱的CNBC財(cái)經(jīng)評論員Jim Cramer也給予Twilio“真正有價值的‘獨(dú)角獸’ （估值超過10億美元）”這樣的評價。
一周前，Twilio這個古怪的名字對很多人來說還很陌生，但現(xiàn)在，任何對科技行業(yè)有所關(guān)注的人或許都無法忽視這家公司，因?yàn)榧幢阍诳萍脊旧鲜凶畈畹哪昃昂陀巴藲W”的不利影響下，這家公司的股價在上周四上市當(dāng)天依然創(chuàng)下了近100%的漲幅，目前的股價較發(fā)行價已經(jīng)翻倍。
作為一家不折不扣的誕生于硅谷的初創(chuàng)科技公司，Twilio在創(chuàng)投市場整體低迷的環(huán)境下，讓外界眼前一亮，連一向以“毒舌”著稱的CNBC財(cái)經(jīng)評論員Jim Cramer也給予Twilio“真正有價值的‘獨(dú)角獸’ （估值超過10億美元）”這樣的評價。
這家成立8年，僅有500多名員工的公司為包括可口可樂、沃爾瑪、Uber、Airbnb等知名公司在內(nèi)的數(shù)十萬客戶提供云通訊服務(wù)，它的上市實(shí)際上還有另外一層意義：在創(chuàng)投市場總體低迷的情況下，Twilio的成功“試水”無疑給其他初創(chuàng)公司和早期投資者帶來信心。
云通訊平臺大有可為
Twilio成立于2007年，總部位于舊金山，從成立至今該公司只做了一件事：為其他公司搭建與客戶通訊的橋梁。具體來說，Twilio是一家基于云通訊的針對企業(yè)用戶的公司，通過開放API，企業(yè)用戶可以方便地在其軟件或應(yīng)用中加載包括電話、視頻、短信等通訊功能。
Twilio對云通訊業(yè)務(wù)的專注與其創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jeff Lawson的工作經(jīng)歷有著緊密關(guān)聯(lián)，Lawson曾是亞馬遜云服務(wù)AWS部門的產(chǎn)品經(jīng)理，還曾擔(dān)任在線票務(wù)公司Stubhub的首席技術(shù)官。
Twilio目前擁有超過90萬名客戶，其中既有沃爾瑪、可口可樂、Nordstrom這些傳統(tǒng)行業(yè)的公司，也有Uber、Airbnb、Whatsapp等這些互聯(lián)網(wǎng)新貴。
根據(jù)該公司提交的IPO申請文件中的數(shù)據(jù)顯示，Twilio近幾年的增長迅速，2013年至2015年兩年間，營收由4990萬美元增長至1.67億美元。 Facebook是Twilio最大的客戶之一，其旗下的Whatsapp在今年前三個月為其貢獻(xiàn)了900萬美元營收，占到該時期總營收的15%。
與很多處于高速成長期的初創(chuàng)公司一樣，Twilio依然沒有實(shí)現(xiàn)盈利，主要原因是其用于研發(fā)的投入增速比營收增速快得多。今年前三個月，Twilio用于研發(fā)的投入為1480萬美元，占總營收的四分之一，同比增速高達(dá)75%。2015年全年的研發(fā)投入較2014年增長比例高達(dá)95%。
Twilio的業(yè)務(wù)決定了幾乎所有的有通訊需求的公司，無論是傳統(tǒng)型公司還是科技公司，都是其潛在客戶，從Twilio目前的客戶結(jié)構(gòu)也能明顯看出，傳統(tǒng)零售業(yè)公司也有強(qiáng)烈的增加與客戶通訊功能的需求，而科技類公司更不必說，與用戶之間的緊密聯(lián)系和互動是業(yè)務(wù)成功的重要部分。
在上市申請文件中，Twilio稱，未來的業(yè)務(wù)增長計(jì)劃，國際化是很重要的部分。目前Twilio已經(jīng)服務(wù)于來自全球180個國家的公司，未來將進(jìn)一步拓展美國以外的客戶以及合作機(jī)會。
Twilio強(qiáng)調(diào)國際化實(shí)際上也與其目前客戶結(jié)構(gòu)相對單一有關(guān)，Whatsapp是Twilio的最大客戶之一，從Whatsapp獲得的營收占到總營收的15%以上，營收過于集中于單一客戶將構(gòu)成顯著風(fēng)險。
低迷環(huán)境下的神奇上市表現(xiàn)
進(jìn)入2016年以來，創(chuàng)投環(huán)境進(jìn)入了整體低迷期，Twilio的上市并不是處在最佳的市場時機(jī)。在Twilio之前，上半年至今僅有3家科技公司上市。
對于整個市場來說，今年也是自金融危機(jī)以來上市最少的一年，上半年僅有34個IPO，不到去年同期的一半水平。再加上英國退歐、美國大選、美聯(lián)儲加息等一系列可能顯著影響市場總體表現(xiàn)的不確定性事件，使得2016年下半年的IPO活動也不樂觀。
實(shí)際上，緊密追蹤創(chuàng)投市場的投資人士早已開始關(guān)注Twilio的上市表現(xiàn)，一定程度上，Twilio的上市是一次對市場反應(yīng)的試水和檢驗(yàn)。
在接受《財(cái)富》雜志采訪時，Lawson表示，對于基本面良好、快速增長，并且有著進(jìn)一步增長業(yè)務(wù)的責(zé)任的公司而言，任何時候上市都是好時機(jī)。
Twilio上市當(dāng)天暴漲近100%讓投資者感到意外，而且這樣的業(yè)績表現(xiàn)還是在Twilio上市前一天臨時調(diào)高發(fā)行價的基礎(chǔ)上完成的，這也從另一個側(cè)面反映出，Twilio上市定價相對保守，一定程度上確實(shí)受到了市場環(huán)境不佳的制約。
在Twilio上市的第二天，市場便迎來了英國“退歐”這一大利空消息，但這卻絲毫未影響這支新上市股票的表現(xiàn)，截至29日收盤，Twilio的股價已經(jīng)達(dá)到每股37.08美元，較15美元的發(fā)行價漲了2倍有余。
連向來以“毒舌”聞名的CNBC財(cái)經(jīng)電視著名評論員Jim Cramer都給予了Twilio高度評價，認(rèn)為其上市后的暴漲并不是因?yàn)橐粫r的市場炒作，而是具備真正的價值。
但對于其能否從根本上提振目前創(chuàng)投市場的低迷情況，投資人卻有著不同的看法。
上市咨詢公司Class V Group合伙人Lise Buyer認(rèn)為，Twilio的成功上市，將給其他即將上市的初創(chuàng)公司帶來信心上的提振。
但有投資者則認(rèn)為，Twilio的成功僅表明某個細(xì)分市場業(yè)務(wù)得到了市場的認(rèn)可，并不適用于所有初創(chuàng)公司。
風(fēng)投SoftTech VC管理合伙人Jeff Clavier說，盡管很多人會關(guān)注Twilio的上市表現(xiàn)，但由于其規(guī)模太小，還不至于成為市場扭轉(zhuǎn)的風(fēng)向標(biāo)。而來自于很多投行人士的建議則是，等到2017年再重新進(jìn)入市場。
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